TINA時(shí)代終結(jié)！高盛：美國(guó)家庭今年或?qū)伿?500億美元股票

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，以Cormac Conners為首的高盛策略師預(yù)計(jì)，由于債券收益率上升和儲(chǔ)蓄減少，美國(guó)家庭今年將出售7500億美元的股票，這將是自2018年以來(lái)需求首次出現(xiàn)下降。

該行策略師在一份報(bào)告中寫(xiě)道，這標(biāo)志著多年來(lái)對(duì)TINA(除了持有股票，別無(wú)他選，There Is No Alternative to equities)信念的終結(jié)，家庭將轉(zhuǎn)而增加對(duì)信貸和貨幣市場(chǎng)資產(chǎn)的配置。

在全球金融危機(jī)以來(lái)的超寬松貨幣政策時(shí)期，美國(guó)家庭一直是股票的主要買(mǎi)家。Conners援引美聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)稱，隨著美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始收緊政策，盡管美國(guó)家庭仍直接持有美國(guó)股市38%的份額，但這一趨勢(shì)在去年出現(xiàn)了“顯著放緩”。

他表示，今年，“即使最近市場(chǎng)收益率的下降持續(xù)或加深到年底，家庭仍將是股票的凈賣(mài)家”。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)試圖控制飆升的通貨膨脹，從而推高債券收益率，加劇股市波動(dòng)，投資者紛紛押注美國(guó)利率今年將持續(xù)走高。

高盛援引高頻流動(dòng)數(shù)據(jù)稱，今年美國(guó)股票型共同基金和ETF遭遇510億美元的資金流出，而債券基金的流入額達(dá)1370億美元。

高盛對(duì)家庭拋售股票的估計(jì)是基于對(duì)股票需求的分析，該分析著眼于10年期美國(guó)國(guó)債收益率和個(gè)人儲(chǔ)蓄。Conners寫(xiě)道，在收益率較低而儲(chǔ)蓄率高于預(yù)期的上行情景中，可能只有會(huì)價(jià)值4000億美元的股票被拋售，而下跌情景可能將導(dǎo)致1.1萬(wàn)億美元股票被拋售。

Conners目前預(yù)計(jì)，外國(guó)投資者和企業(yè)將分別成為價(jià)值5500億美元和3500億美元股票的凈買(mǎi)家。他表示，養(yǎng)老基金也將凈買(mǎi)入2000億美元。