業(yè)績(jī)會(huì)實(shí)錄 | 特步國(guó)際(01368)：預(yù)計(jì)今年主品牌銷售達(dá)雙位數(shù)以上增長(zhǎng) 流水增長(zhǎng)超20%

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，3月22日，特步國(guó)際(01368)于線上舉行2022年全年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)。會(huì)上，公司首席財(cái)務(wù)官楊鷺彬表示，2023年兒童產(chǎn)品增速要快于成人，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)為20％到30％左右，開店計(jì)劃為100到200家左右；此外，索康尼和邁樂今年銷售增長(zhǎng)目標(biāo)在6到7成左右，開店目標(biāo)為30到50家。展望2023年，公司預(yù)計(jì)主品牌銷售全年達(dá)到雙位數(shù)以上增長(zhǎng)，流水增長(zhǎng)20%以上。

憑借公司強(qiáng)勁的品牌力、創(chuàng)新產(chǎn)品以及中國(guó)內(nèi)地對(duì)體育用品的需求增長(zhǎng)，特步于2022年報(bào)告期內(nèi)取得收入約人民幣129.3億元，同比增長(zhǎng)29.1%；普通股股權(quán)持有人應(yīng)占溢利9.22億元，同比增長(zhǎng)1.5%；每股基本盈利36.61分，每股末期股息7.1港仙。值得一提的是，特步主品牌零售銷售取得中雙位數(shù)同比增長(zhǎng)，表現(xiàn)優(yōu)于僅取得2.2%輕微同比增長(zhǎng)的中國(guó)體育用品行業(yè)；特步主品牌收入取得111.28億元的新高，同比顯著增長(zhǎng)25.9%。

公告顯示，收入增長(zhǎng)主要?dú)w因于分銷商強(qiáng)勁銷售訂單以及電子商務(wù)業(yè)務(wù)及兒童業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)的推動(dòng)，大眾市場(chǎng)分部收入大幅增長(zhǎng)。同時(shí)受益于索康尼強(qiáng)勁的零售銷售，尤其是電子商務(wù)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)，專業(yè)運(yùn)動(dòng)分部的收入也呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。此外，公司時(shí)尚運(yùn)動(dòng)品牌的收入增長(zhǎng)也有助于整體收入的增長(zhǎng)。

展望2023年，公司表示中國(guó)內(nèi)地在經(jīng)過接近三年的嚴(yán)格疫情防控后，重新迅速對(duì)外開放，公司將配合政府為推廣體育發(fā)展付出前所未有的努力，同時(shí)隨著國(guó)內(nèi)的運(yùn)動(dòng)參與度及跑者人數(shù)穩(wěn)步上升，體育用品行業(yè)前景有望向好。有利的國(guó)家政策和市場(chǎng)趨勢(shì)將為頂尖的跑步產(chǎn)品創(chuàng)造龐大的機(jī)遇，從而增強(qiáng)公司對(duì)2023年及以后的業(yè)務(wù)信心。

以下為智通財(cái)經(jīng)APP整理的特步國(guó)際業(yè)績(jī)會(huì)問答實(shí)錄：

問：公司怎么看待海內(nèi)外品牌對(duì)跑步以及賽事贊助投入方面的競(jìng)爭(zhēng)格局？公司在主品牌這邊對(duì)跑步的打法和策略跟過去兩三年相比是否有所變化？怎么看待主品牌今年的利潤(rùn)率?

答：公司從2007年布局跑步到現(xiàn)在，中間15-16年的時(shí)間在賽事運(yùn)動(dòng)員跟產(chǎn)品方面都有非常好的提前布局；公司在跑步方面會(huì)比別人更好一些，因?yàn)槲覀冋趶膶I(yè)影響大眾。此外，在技術(shù)領(lǐng)域，我們今年還有最少超過50%的增長(zhǎng)。同時(shí)我們跟索康尼進(jìn)行互補(bǔ)，索康尼能進(jìn)行更加高端越線市場(chǎng)的消費(fèi)引擎。這里面一個(gè)做大眾，一個(gè)做高端，形成了非常好的一個(gè)互補(bǔ)。所以索康尼過去這幾年都是在成倍增長(zhǎng)，整體效果非常不錯(cuò)。對(duì)于2023年，我們認(rèn)為整個(gè)集團(tuán)的收入能夠有雙位數(shù)的增長(zhǎng)，同時(shí)利潤(rùn)的增長(zhǎng)不低于收入的增長(zhǎng)。

特步以前的兒童業(yè)務(wù)占比較少，但去年占到15%，今年這個(gè)比例會(huì)繼續(xù)提高，因?yàn)樗脑鏊贂?huì)快于成人。成人業(yè)務(wù)利潤(rùn)率其實(shí)每年都在提升，只是因?yàn)楣緝和€要去搶占市場(chǎng)占有率，所以目前是先做規(guī)模。這方面的毛利率會(huì)比較低，所以它會(huì)去稀釋一些特步主品牌的的利潤(rùn)率，但整體來(lái)說相對(duì)于2022年主品牌大概是平穩(wěn)的。

問：公司庫(kù)存什么時(shí)候可以回到健康水平？今年以來(lái)折扣是什么樣的趨勢(shì)，什么時(shí)候可以恢復(fù)到正常水平？

答：從今年23年以來(lái)，公司整個(gè)尤其是線下的生意反彈非?？焖?。所以到現(xiàn)在為止，我們的庫(kù)存已經(jīng)有所下降，已經(jīng)回歸到5個(gè)月以內(nèi)。

在去年尤其是Q4，整個(gè)庫(kù)存結(jié)構(gòu)受疫情影響比較大，所以公司在庫(kù)存結(jié)構(gòu)里面會(huì)有季節(jié)性問題，下半年我們會(huì)加大清理去年Q3及Q4積壓下來(lái)的庫(kù)存，應(yīng)該在年底之內(nèi)，我們非常有信心能夠回到正常水平。同時(shí)我們也會(huì)加強(qiáng)線上線下的融合，充分利用線上進(jìn)貨的渠道，將去年的舊貨品做平臺(tái)區(qū)分，進(jìn)一步加大我們整個(gè)庫(kù)存的處理工作。

我們?cè)谡劭鄯矫娌粫?huì)有非常大的深度折扣的動(dòng)作，主要因?yàn)楸旧韷毫Σ⒉皇欠浅４螅硗馕覀兯姓劭凵唐愤\(yùn)營(yíng)的邏輯還是要根據(jù)售罄率來(lái)做。如果售罄率好的話，我們折扣也不會(huì)放的特別深。所以在折扣總的方面我們會(huì)有所控制。

問：索康尼22年的表現(xiàn)是非常強(qiáng)勁并且超預(yù)期的，公司接下來(lái)是否考慮加快索康在中國(guó)市場(chǎng)布局的步伐，以及有沒有一個(gè)更高的增長(zhǎng)目標(biāo)？公司怎么看23年和未來(lái)電商渠道的機(jī)會(huì)，以及在電商的利潤(rùn)層面預(yù)算有沒有一個(gè)更新？

答：索康尼的定位是高端專業(yè)人群，也就是跑步精英跟社會(huì)精英。所以我們?cè)诘赇伒陌l(fā)展不會(huì)非常大。我們現(xiàn)在開的店鋪相對(duì)較小，大概在100平方左右，但下一步我們會(huì)越開越大，我們的增長(zhǎng)大概在6到7成左右。其次我們將在24年開始啟動(dòng)邁樂，這個(gè)品牌會(huì)開始進(jìn)入市場(chǎng)。

從直播的角度看，電商增長(zhǎng)的速度還是非?？斓模陔娚谭矫嫖覀兎浅Ｓ行判?。從全年來(lái)看，我們希望電商的增長(zhǎng)目標(biāo)要高于線下，尤其是在機(jī)會(huì)非常大的直播方面。

問：電商的一些新興渠道增速更快，占比也迅速提升，這對(duì)于公司整個(gè)電商渠道的利潤(rùn)影響怎么樣？

答：影響是積極的，因?yàn)楝F(xiàn)在直播渠道跟傳統(tǒng)渠道的折扣方面區(qū)分得比較清楚。從現(xiàn)在直播的渠道來(lái)看，我們還是偏正價(jià)為主，所以對(duì)我們的折扣來(lái)講，應(yīng)該是有積極的影響。

問：今年1月份公司講過今年全年利潤(rùn)率跟21年保持持平，現(xiàn)在經(jīng)過兩三個(gè)月的運(yùn)營(yíng)，公司對(duì)這件事的判斷有無(wú)變化？

答：公司對(duì)這一點(diǎn)沒有改變看法。但隨著疫情的放開，馬拉松賽事開始增多，公司可能在推廣費(fèi)用方面會(huì)有比較多的成本開支。

問：請(qǐng)問管理層目前對(duì)于公司全年凈利潤(rùn)有何指引？并如何實(shí)現(xiàn)？2023年在產(chǎn)品規(guī)劃的方面會(huì)怎么去做？開店的計(jì)劃大概如何？

答：2023年整體相對(duì)復(fù)蘇，也相對(duì)比較明確。但因?yàn)樯习肽赀€是會(huì)有些不確定，所以下半年會(huì)比上半年好一些。從整體上說，整個(gè)集團(tuán)2023年的發(fā)展收入會(huì)有雙位數(shù)增長(zhǎng)，利潤(rùn)將不低于收入增長(zhǎng)。

在產(chǎn)品方面，特步分三個(gè)事業(yè)群，一個(gè)是特步主品牌，另外一個(gè)是索康尼，另外時(shí)尚運(yùn)動(dòng)里面有全球的業(yè)務(wù)。國(guó)內(nèi)已經(jīng)進(jìn)行整個(gè)品牌的定位調(diào)整，現(xiàn)在正在做一系列的嘗試跟驗(yàn)證。像這兩個(gè)品牌的已經(jīng)有個(gè)別的店跑出來(lái)了，一個(gè)月的店效已經(jīng)有個(gè)別的達(dá)到了100萬(wàn)。2023年主品牌大概會(huì)開200家，其它每一個(gè)品牌開30家左右。

問：預(yù)計(jì)今年主品牌整體提價(jià)幅度會(huì)是在什么區(qū)間？今年公司是否會(huì)在精英系列會(huì)推出更高價(jià)位的專業(yè)產(chǎn)品？之前公司對(duì)新品牌帕拉丁和蓋世威這塊的指引是今年達(dá)到20~30%的增速，預(yù)期海外這塊業(yè)務(wù)今年會(huì)是什么樣的增長(zhǎng)情況？

答：整體品牌不會(huì)有大幅度的提價(jià)，我們的增長(zhǎng)還是以量為主。我們主品牌是大眾運(yùn)動(dòng)，所以在價(jià)格方面不會(huì)有太大波動(dòng)和提升。在新產(chǎn)品方面，我們會(huì)通過加強(qiáng)整個(gè)專業(yè)產(chǎn)品線的開發(fā)創(chuàng)新，另外希望通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提供更好的質(zhì)量來(lái)提升我們的成交價(jià)和折扣，所以不會(huì)在零售價(jià)上做大幅變化。

國(guó)內(nèi)新品牌增速指引是20~30%，海外的話不會(huì)有太高增長(zhǎng)。因?yàn)楹Ｍ鈽I(yè)務(wù)還需要時(shí)間去調(diào)整產(chǎn)品定位及運(yùn)營(yíng)模式。目前在海外全部是批發(fā)，幾乎沒有直營(yíng)，所以海外業(yè)務(wù)指引基本都是持平。

問：去年公司的流水增長(zhǎng)如果分開，跑步類跟非跑步類的增長(zhǎng)分別怎么樣？能否多分享有關(guān)非跑步類的產(chǎn)品升級(jí)及發(fā)展策略。

答：我們專業(yè)類的跑步產(chǎn)品增長(zhǎng)非?？欤鲩L(zhǎng)了50%。專業(yè)類跑步產(chǎn)品的增長(zhǎng)相對(duì)于生活類確實(shí)快一些。其實(shí)無(wú)論我們還是行業(yè)，生活品類的增長(zhǎng)速度都會(huì)有略微地趨于平緩。所以在產(chǎn)品策略方面，我們?cè)诟叨说膶I(yè)跑部分會(huì)加大研發(fā)投入，同時(shí)對(duì)我們品牌來(lái)說，籃球也是一個(gè)非常有潛力的品類。因?yàn)楦贻p的消費(fèi)者有非常多的溝通機(jī)會(huì)，所以在專業(yè)的品類上會(huì)快于相對(duì)生活類的品牌。

問：公司主品牌23年的銷售目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)中雙位數(shù)增長(zhǎng)，流水層面是20%以上增長(zhǎng)，中間的差異是否因?yàn)楣救暧幸粋€(gè)去庫(kù)存的任務(wù)？公司下半年主品牌的收入增速是否跟流水之間增速差異會(huì)有所縮??？

答：是的，上半年主要是消化一些庫(kù)存，增長(zhǎng)主要在下半年。也就是說流水的增長(zhǎng)跟我們上市公司的增長(zhǎng)差，就在于庫(kù)存的消化，還有終端折扣的改善。

問：公司去年跟友商比較的話，公司存貨壓力相對(duì)較大，另外友商對(duì)于今年收入也都還是雙位數(shù)增長(zhǎng)的指引。公司是基于何種考慮，對(duì)今年收入實(shí)現(xiàn)中雙位數(shù)比較有信心？

答：雖然大家都是在體育運(yùn)動(dòng)板塊里面，但是專注點(diǎn)不一樣。我們比較專注跑步領(lǐng)域，這部分市場(chǎng)的成熟程度還有很大的發(fā)展空間。所以我們認(rèn)為在這條賽道里面，我們的增速會(huì)快于整個(gè)體育用品板塊，我們也有信心能做到雙位數(shù)以上的增長(zhǎng)。

問：兒童店今年的開店計(jì)劃如何？一季度來(lái)看是低線城市還是高線城市會(huì)恢復(fù)得好一些？對(duì)二季度流水情況有何展望？

答：兒童的開店計(jì)劃為100~200家左右?；旧狭魉谌鎻?fù)蘇，不同城市都有比較好的復(fù)蘇。Q2基數(shù)相對(duì)低一點(diǎn)，所以我們期望增長(zhǎng)速度要比Q1快。