中信證券：雅迪首發(fā)鈉電池新品 兩輪車場景即將落地

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，2023年3月17日，雅迪華宇發(fā)布極鈉1號鈉電池，以及全球第一款鈉電池兩輪車極鈉s9。本次產(chǎn)品性能整體接近兩輪車鋰電性能，并且在安全性、快充、爬坡等特性上超過鋰電，首次打通鈉電兩輪車應(yīng)用場景?？紤]鈉電自有優(yōu)勢以及去年開始的產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)進(jìn)展，預(yù)計(jì)2023年鈉電池有望實(shí)現(xiàn)首次產(chǎn)業(yè)化出貨。隨著電池供應(yīng)鏈安全問題日益突出，鈉電池由于具備與部分儲能、兩輪車、低速車需求匹配的特點(diǎn)，日益受到政策、產(chǎn)業(yè)、資本關(guān)注，商業(yè)化漸行漸至?？紤]鈉電池產(chǎn)業(yè)的高成長性，重點(diǎn)關(guān)注：1)鈉電池龍頭公司;2)上游材料環(huán)節(jié)重點(diǎn)公司。

▍中信證券主要觀點(diǎn)如下：

雅迪華宇發(fā)布全球首款鈉電池兩輪車。

2023年3月17日，雅迪華宇發(fā)布極鈉1號鈉電池，以及全球第一款鈉電池兩輪車極鈉s9。

根據(jù)發(fā)布會公布的信息，此次極鈉1號鈉電池規(guī)格主要為：48V+24ah，總?cè)萘?152Wh，最大充電壓57V +最大充電流12A，并且能量密度大于145Wh/kg(模組大于110Wh/kg)，零下40度保持率大于85%，10分鐘快充80%，循環(huán)3000次，3倍以上放電倍率，并且實(shí)現(xiàn)極鈉s9續(xù)航超百公里。

產(chǎn)品性能整體接近并部分超過鋰電，鈉電打通兩輪車應(yīng)用場景。

對比當(dāng)前主流兩輪車鋰電池，極鈉s9鈉電池性能基本接近，已經(jīng)可以滿足兩輪車使用場景，并且在低溫性能、快充性能、安全性、動力輸出等方面超過鋰電池。

該行認(rèn)為，本次雅迪鈉電池產(chǎn)品的發(fā)布是鈉電池首次打通兩輪車應(yīng)用場景，并且第一次獲得產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司實(shí)質(zhì)認(rèn)可，預(yù)計(jì)后續(xù)有望帶動其他同行公司跟進(jìn)。

繼2022年鈉電池研發(fā)獲重大突破后，預(yù)計(jì)今年鈉電有望首次實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化出貨。

鈉電池與鋰電池的工作原理相同，作為嵌脫式二次電池，依靠鈉離子在電池正負(fù)極之間的移動來充放電。鈉電池的封裝形態(tài)與制造工藝也與鋰離子電池差異不大，均可分為圓柱、軟包和方形硬殼三種形態(tài)，經(jīng)過極片制造和電池裝配裝備完成。

然而，與鋰電池相比，鈉電池有更好的倍率性能，適應(yīng)溫域更寬，供應(yīng)鏈安全性更高，不足在于能量密度低于鋰電池。

2022年，鈉電池產(chǎn)業(yè)鏈整體實(shí)現(xiàn)研發(fā)重大突破，不少于20家產(chǎn)業(yè)鏈公司實(shí)現(xiàn)從實(shí)驗(yàn)室到小試、中試的突破，目前部分領(lǐng)先公司正在與下游儲能、小動力等實(shí)現(xiàn)裝機(jī)測試，預(yù)計(jì)2023年有望看到鈉電池實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化出貨。

風(fēng)險(xiǎn)因素：

全球儲能、兩輪車等需求低于預(yù)期;其他儲能、兩輪車技術(shù)進(jìn)展超預(yù)期;鋰電池成本下降超預(yù)期;鈉電池技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)化低于預(yù)期。