大和：重申李寧(02331)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)降至74港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告稱，重申李寧(02331)“買入”評級，將2023-24年每股盈測下調(diào)23%至25%，目標(biāo)價(jià)由78.5港元下調(diào)至74港元。

報(bào)告中稱，公司去年凈利潤40.6億元人民幣，同比增1%，低于市場預(yù)期約8%，主要是去年第四季受疫情及提高零售折扣水平等影響。即使市場對公司盈利不及預(yù)期及今年公司指引疲軟，而作負(fù)面反應(yīng)，但該行指在今年次季比較基數(shù)下降前、以及公司擁有健康庫存水平及年齡層組合，故視此下跌為一個(gè)具吸引力的入市切入點(diǎn)。

該行提到，李寧管理層指引3月零售銷量同比轉(zhuǎn)正，主要是基數(shù)低，又指引今年收入增長及純利潤率各為中雙位數(shù)(約13%至18%)，或令市場失望，但該行相信此指引保守，并預(yù)計(jì)將有上行風(fēng)險(xiǎn)，主要是客流量有強(qiáng)勁的恢復(fù)潛力，以及其零售效率持續(xù)提升。