港股概念追蹤 | 交通運(yùn)輸行業(yè)保持高景氣 建議關(guān)注航空、海運(yùn)、物流三大板塊(附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，3月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局披露數(shù)據(jù)，1-2月份，全國(guó)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長(zhǎng)5.5%。其中，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增長(zhǎng)4.2%。道路運(yùn)輸、航空運(yùn)輸、郵政、住宿、租賃及商務(wù)服務(wù)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)位于60%以上高位景氣區(qū)間。國(guó)金證券在近期交通運(yùn)輸報(bào)告中建議關(guān)注航空、海運(yùn)、物流三個(gè)板塊。

1)航班量持續(xù)復(fù)蘇，國(guó)際增班加速，預(yù)期2023年起航司機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)將持續(xù)改善，中長(zhǎng)期航空需求終將恢復(fù)增長(zhǎng)。國(guó)際客流恢復(fù)后國(guó)際樞紐機(jī)場(chǎng)投資價(jià)值亦將凸顯。2)伴隨全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，油運(yùn)需求逐步恢復(fù)，供給端受老舊船舶拆船、環(huán)保政策、新訂單有限、船臺(tái)產(chǎn)能等影響受限，建議關(guān)注油運(yùn)復(fù)蘇機(jī)會(huì)。3)制造業(yè)升級(jí)對(duì)TOB生產(chǎn)性供應(yīng)鏈物流需求增加，物流行業(yè)新增運(yùn)力實(shí)行嚴(yán)格審批制度，行業(yè)有序競(jìng)爭(zhēng)，龍頭企業(yè)高盈利能力可持續(xù)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)。

行業(yè)政策出現(xiàn)確定性的好轉(zhuǎn) 航空經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)全面回升

從各大航司發(fā)布2月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)國(guó)航2月合并旅客周轉(zhuǎn)量同比、環(huán)比均上升。其中，國(guó)內(nèi)客運(yùn)運(yùn)力投入同比上升47.2%，環(huán)比上升0.7%;國(guó)內(nèi)航線同比上升7.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升3.1百分點(diǎn);國(guó)際客運(yùn)運(yùn)力投入同比上升167.4%，環(huán)比上升36.5%;國(guó)際航線同比上升40.4百分點(diǎn)，環(huán)比上升2.2個(gè)百分點(diǎn)。

南方航空2月公司及所屬子公司客運(yùn)運(yùn)力投入(按可利用座公里計(jì))同比上升27.51%，其中國(guó)內(nèi)、地區(qū)、國(guó)際分別同比上升19.99%、379.89%、317.00%。東方航空2月公司客運(yùn)運(yùn)力投入(按可用座公里計(jì))同比上升26.08%，其中國(guó)內(nèi)、國(guó)際、地區(qū)航線客運(yùn)運(yùn)力投入分別同比上升19.35%、425.99%和104.99%。

東興證券分析師曹奕豐表示，總體來(lái)看，2月數(shù)據(jù)環(huán)比繼續(xù)向好。國(guó)內(nèi)方面，各航司運(yùn)力投放都已經(jīng)超越19年同期水平，且客座率環(huán)比提升較為明顯;國(guó)際航線方面，運(yùn)力投放恢復(fù)較快，特別是短途國(guó)際航線的恢復(fù)進(jìn)度超預(yù)期。分析師稱(chēng)，行業(yè)政策出現(xiàn)確定性的好轉(zhuǎn)，不管是需求端還是政策端都進(jìn)入觸底回升階段，后續(xù)的趨勢(shì)轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，值得市場(chǎng)更多關(guān)注。

此外，在政策方面航空運(yùn)輸發(fā)展得到大力支持。今年兩會(huì)關(guān)于推進(jìn)民航業(yè)持續(xù)恢復(fù)，全國(guó)政協(xié)委員、均瑤集團(tuán)董事長(zhǎng)王均金在經(jīng)過(guò)調(diào)研后，提出建議。加快出臺(tái)各類(lèi)支持航空公司航線恢復(fù)政策。加強(qiáng)雙邊航空運(yùn)輸協(xié)定關(guān)于增加承運(yùn)人數(shù)量、增加航班量的會(huì)談;進(jìn)一步放寬簽證發(fā)放，擴(kuò)大中國(guó)公民所持護(hù)照短期旅行免簽、落地簽的國(guó)家范圍;鼓勵(lì)更多國(guó)內(nèi)航空公司新開(kāi)國(guó)際航線;加大對(duì)中小機(jī)場(chǎng)航線的政府扶持力度;對(duì)機(jī)票價(jià)格通過(guò)施行政府指導(dǎo)價(jià)進(jìn)行有效調(diào)控，避免無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。

近期，文化和旅游部辦公廳日前公布了40個(gè)新一批試點(diǎn)國(guó)家名單，明確自3月15日起試點(diǎn)恢復(fù)全國(guó)旅行社及在線旅游企業(yè)經(jīng)營(yíng)中國(guó)公民赴有關(guān)國(guó)家(第二批)出境團(tuán)隊(duì)旅游和“機(jī)票+酒店”業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)出境跟團(tuán)的目的地自此增加至60個(gè)。

國(guó)金證券表示，防疫政策放松，航班量持續(xù)復(fù)蘇，且國(guó)際增班亦加速。航司：未來(lái)兩年運(yùn)力增速放緩較為確定，而中國(guó)民航需求具備韌性，屆時(shí)供需缺口顯現(xiàn)，票價(jià)有望上行，航司業(yè)績(jī)將大幅反彈。機(jī)場(chǎng)：國(guó)際航班量持續(xù)增長(zhǎng)，樞紐機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)恢復(fù)確定性較強(qiáng)。推薦有望率先恢復(fù)盈利的吉祥航空、春秋航空、美蘭空港，國(guó)際放開(kāi)后盈利彈性較強(qiáng)的中國(guó)國(guó)航，關(guān)注東方航空、南方航空、上海機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)。

油運(yùn)需求逐步恢復(fù) 海運(yùn)發(fā)展步入快車(chē)道

今年2月的原油運(yùn)價(jià)淡季不淡，超預(yù)期上行。消息面上，截止3月15日收盤(pán)，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)達(dá)到1603，上漲1.01%，為連續(xù)第19個(gè)交易日上漲，也是2022年12月22日以來(lái)最高水平。對(duì)此，國(guó)海證券指出，2月原油運(yùn)價(jià)強(qiáng)勢(shì)主要受兩個(gè)因素帶動(dòng)，一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的需求增加;二是全球原油貿(mào)易重構(gòu)，拉長(zhǎng)了原油的海運(yùn)距離。展望后市，國(guó)海證券認(rèn)為，目前來(lái)看，油運(yùn)行情全年震蕩走高概率較大，2023年的行情令人期待。

Clarksons機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2023年、2024年全年海運(yùn)散貨量有望增加1.3%、1.9%。2023年鐵礦砂、煤炭、糧食、小宗散貨量有望增加0.1%、2.1%、5.0%、0.6%。2023年一季度運(yùn)價(jià)有望觸底反彈，預(yù)計(jì)全年運(yùn)價(jià)將逐季度環(huán)比回升。

大和認(rèn)為，近期干散貨市場(chǎng)的復(fù)蘇是由于淡季后鐵礦石和糧食需求的復(fù)蘇，而市場(chǎng)預(yù)期現(xiàn)在已經(jīng)有所改善。據(jù)克拉克森公司的數(shù)據(jù)，鑒于現(xiàn)貨價(jià)格的強(qiáng)勁復(fù)蘇，2023年第二季度干散貨現(xiàn)貨價(jià)格與遠(yuǎn)期利率之間的價(jià)格溢價(jià)從2月初的約68-242%大幅收窄至3月初的22-103%。

國(guó)內(nèi)政策方面，3月14日，交通運(yùn)輸部等部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《推進(jìn)鐵水聯(lián)運(yùn)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案(2023—2025年)》。到2025年，長(zhǎng)江干線主要港口鐵路進(jìn)港全覆蓋，沿海主要港口鐵路進(jìn)港率達(dá)到90%左右。全國(guó)主要港口集裝箱鐵水聯(lián)運(yùn)量達(dá)到1400萬(wàn)標(biāo)箱，年均增長(zhǎng)率超過(guò)15%;京津冀及周邊地區(qū)、長(zhǎng)三角地區(qū)、粵港澳大灣區(qū)等沿海主要港口利用疏港水路、鐵路、封閉式皮帶廊道、新能源汽車(chē)運(yùn)輸大宗貨物的比例達(dá)到80%，鐵水聯(lián)運(yùn)高質(zhì)量發(fā)展步入快車(chē)道。

浙商證券認(rèn)為，BDI大幅反彈，油運(yùn)運(yùn)價(jià)持續(xù)上漲，油散龍頭靜待共振。此外，截至去年三季度末，公司投入即期市場(chǎng)的散運(yùn)船隊(duì)達(dá)129艘，景氣階段有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)彈性。油運(yùn)、干散行業(yè)供給確定性放緩，隨著中國(guó)疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，有望迎來(lái)“油散雙擊”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)、全球航運(yùn)環(huán)保新政等多因素下，全球油運(yùn)市場(chǎng)高景氣度有望進(jìn)入超級(jí)大周期。

3月快遞行業(yè)有望持續(xù)中高速增長(zhǎng)

國(guó)家郵政局表示，由于航空運(yùn)能不斷增強(qiáng)，企業(yè)出海步伐加速，“一帶一路”沿線國(guó)家和RCEP地區(qū)的自主航空運(yùn)能進(jìn)一步提升，多倉(cāng)協(xié)同推動(dòng)北美供應(yīng)鏈服務(wù)效能提升。數(shù)據(jù)顯示，2023年2月中國(guó)快遞發(fā)展指數(shù)為254.8，同比提升11.1%。其中發(fā)展規(guī)模指數(shù)為357.6，同比提升36.5%，發(fā)展趨勢(shì)指數(shù)為81.2，同比提高8.6%?？爝f業(yè)與相關(guān)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展日益深化，國(guó)內(nèi)外網(wǎng)絡(luò)布局加速拓展，預(yù)計(jì)3月行業(yè)有望繼續(xù)保持中高速增長(zhǎng)。

從各大快遞企業(yè)2月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，韻達(dá)2月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入35.91億元，同比增長(zhǎng)26.00%，完成業(yè)務(wù)量13.81億票，同比增長(zhǎng)13.57%，快遞服務(wù)單票收入2.6元，同比增長(zhǎng)11.11%。圓通2月快遞產(chǎn)品收入39.54億元，同比增長(zhǎng)53.48%;業(yè)務(wù)完成量15.59億票，同比增長(zhǎng)61.20%;快遞產(chǎn)品單票收入2.54元，同比下降4.79%。

順豐2月速運(yùn)物流業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入135.01億元，同比增長(zhǎng)37.08%;完成業(yè)務(wù)量8.79億票，同比增長(zhǎng)37.77%;單票收入15.36元。此外，供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40.8億元，同比下降31.65%。申通快遞2月完成快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入29.68億元，同比增長(zhǎng)58.81%，完成業(yè)務(wù)量12.29億票，同比增長(zhǎng)70.04%，快遞服務(wù)單票收入2.42元，同比下降6.56%。

華創(chuàng)證券稱(chēng)，根據(jù)3月1-18日交通部數(shù)據(jù)推算，3月單量增速約3成。該行認(rèn)為2023年快遞行業(yè)件量增速有望超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的10%-15%，尤其3-4月均有望實(shí)現(xiàn)30%+的增速，而一旦件量復(fù)蘇，行業(yè)的短期階段性、區(qū)域性、僅針對(duì)部分增量業(yè)務(wù)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)從市場(chǎng)端亦將得以緩和。該行在年度策略中強(qiáng)調(diào)23年要尤其關(guān)注末端變化，該行判斷有望在4月中旬，市場(chǎng)情緒會(huì)發(fā)生更為重要的轉(zhuǎn)變。

海通證券預(yù)計(jì)，2023年，防疫政策優(yōu)化后，消費(fèi)復(fù)蘇疊加快遞服務(wù)的提升，快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量增速有望實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)的增長(zhǎng)。該行認(rèn)為疫情過(guò)后，以電商件為主的通達(dá)系快遞，中短期受益于行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)放緩，有望獲得較好的利潤(rùn)表現(xiàn)，但長(zhǎng)期出清仍然需要較長(zhǎng)時(shí)間。長(zhǎng)期，該行判斷規(guī)模效應(yīng)、自動(dòng)化設(shè)備投入將促進(jìn)快遞公司降本增效，行業(yè)也將逐步由價(jià)格驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向價(jià)值驅(qū)動(dòng)，快遞板塊整體仍具備成長(zhǎng)空間，建議關(guān)注電商及商務(wù)件龍頭。

相關(guān)概念股：

航空板塊：

中國(guó)南方航空股份(01055)：中國(guó)運(yùn)輸飛機(jī)最多、航線網(wǎng)絡(luò)最發(fā)達(dá)、年客運(yùn)量最大的航空公司。近日，南航表示，新航季將在天府機(jī)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)25條航線，天府出港、進(jìn)港每天均49班;雙流出港、進(jìn)港每天均10班，成都始發(fā)航點(diǎn)將達(dá)27個(gè)，南航在蓉航線網(wǎng)絡(luò)效能進(jìn)一步改善。

中國(guó)國(guó)航(00753)：中國(guó)三大航司之一。首都機(jī)場(chǎng)國(guó)航市占率提升至70%，掌握北京兩艙市場(chǎng)主要客源。疫情前集團(tuán)國(guó)際運(yùn)力占比高于同業(yè)，有望充分受益于國(guó)際線恢復(fù)。2023年2月共引進(jìn)2架A321NEO飛機(jī)。截至2023年2月底，集團(tuán)合計(jì)運(yùn)營(yíng)764架飛機(jī)，其中自有飛機(jī)312架，融資租賃247架，經(jīng)營(yíng)租賃205架。

海運(yùn)板塊：

太平洋航運(yùn)(02343)：主要從事自有并租賃運(yùn)營(yíng)靈便型、超靈便型等干散貨船，專(zhuān)注于全球小宗商品干散貨海運(yùn)業(yè)務(wù)。公司共擁有自有船隊(duì)現(xiàn)有115艘小靈便型干散貨船及超靈便型干散貨船，并合共營(yíng)運(yùn)約243艘自有及租賃貨船。

中遠(yuǎn)海控(01919)：目前，中遠(yuǎn)海控在全球設(shè)立集裝箱航運(yùn)銷(xiāo)售、服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)近700個(gè)，共經(jīng)營(yíng)國(guó)際航線(含國(guó)際支線)291條，中國(guó)沿海航線56條，珠江三角洲和長(zhǎng)江支線84條，合計(jì)掛靠全球約142個(gè)國(guó)家和地區(qū)569個(gè)港口，公司旗下自營(yíng)集裝箱船隊(duì)運(yùn)力超過(guò)292萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱。

物流板塊：

中通快遞-SW(02057)：國(guó)內(nèi)包裹快遞量領(lǐng)先的快遞公司之一，主要通過(guò)全國(guó)性網(wǎng)絡(luò)提供快遞服務(wù)和其他增值物流服務(wù)?？爝f服務(wù)主要包括包裹分揀和線路運(yùn)輸。

圓通速遞國(guó)際(06123)：圓通國(guó)際整合圓通速遞和先達(dá)集團(tuán)的資源和優(yōu)勢(shì)，建立起標(biāo)準(zhǔn)化國(guó)際物流服務(wù)體系，在全球已設(shè)有53個(gè)網(wǎng)站，主要分布于美國(guó)、加拿大、荷蘭、日本和香港等15個(gè)國(guó)家和地區(qū)。