銀行業(yè)動(dòng)蕩不安 看歐洲央行今晚如何抉擇

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，歐洲央行將于北京時(shí)間周四21:15公布利率決議。鑒于目前金融市場(chǎng)異常動(dòng)蕩，歐洲央行可能會(huì)被迫放棄再次大幅加息的計(jì)劃，盡管通脹仍然過高。

此前，市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行將于周四再次加息50個(gè)基點(diǎn)。但上周美國硅谷銀行(SIVB.US)的倒閉引發(fā)了人們對(duì)整個(gè)銀行業(yè)的擔(dān)憂，并導(dǎo)致銀行股大跌。本周三，負(fù)面新聞不斷的瑞信(CS.US)再度引爆恐慌情緒，歐洲銀行股大面積崩塌。

現(xiàn)在，歐洲央行需要在抗擊通脹與維護(hù)金融穩(wěn)定之間進(jìn)行協(xié)調(diào)。然而，此前多位官員重申歐洲央行將在周四加息50個(gè)基點(diǎn)至3%，這使其任務(wù)更加復(fù)雜。

丹麥銀行分析師Piet Haines Christiansen稱，除非歐洲央行認(rèn)為通脹前景與一周前顯著不同，否則放棄加息50個(gè)基點(diǎn)將損害其信譽(yù)。

歐元區(qū)2月份的通脹率為8.5%，低于去年秋天的峰值，但遠(yuǎn)高于歐洲央行2%的目標(biāo)，前景可能依然嚴(yán)峻。

一位消息人士表示，由于能源價(jià)格下跌，歐洲央行將下調(diào)對(duì)整體通脹的預(yù)測(cè)，但新數(shù)據(jù)將繼續(xù)顯示，2024年通脹將顯著高于目標(biāo)水平，2025年通脹略高于目標(biāo)水平。排除食品和能源價(jià)格的核心通脹預(yù)期料將上修。

通脹前景如此令人擔(dān)憂，以至于在銀行業(yè)出現(xiàn)動(dòng)蕩之前，多位政策制定者都主張?jiān)?月份之后繼續(xù)加息。

加息預(yù)期迅速降溫

不過，市場(chǎng)對(duì)歐洲央行抗擊通脹的決心表示懷疑，并削減了對(duì)歐洲央行周四及以后加息規(guī)模的押注。貨幣市場(chǎng)定價(jià)顯示，投資者現(xiàn)在認(rèn)為歐洲央行周四加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性只有40-45%，低于上周的100%，但仍高于周三的20%。

瑞信周三股價(jià)暴跌加劇了市場(chǎng)對(duì)全球銀行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂。瑞信隨后表示，它將向瑞士央行借款不超過500億瑞士法郎(約合537億美元)以“支持”流動(dòng)性。

一些人認(rèn)為，銀行業(yè)的壓力已經(jīng)大到足以讓歐洲央行放棄自己的指引，并撤回緊縮計(jì)劃。

巴克萊分析師Silvia Ardagna稱，"在我們看來，目前的事態(tài)發(fā)展達(dá)到極端，有理由重新評(píng)估歐洲央行的行動(dòng)。"“我們認(rèn)為歐洲央行不加息的概率為20%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為60%，加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為20%?！?/p>

市場(chǎng)也迅速調(diào)整了預(yù)期。目前市場(chǎng)預(yù)期歐洲央行利率峰值在3.25%左右，低于上周的4.1%。

可以肯定的是，即使歐洲央行繼續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)，它也將改變最近暗示下一步行動(dòng)的做法，并將為5月會(huì)議敞開大門，盡管加息的傾向仍然存在。

歐洲央行行長拉加德肯定會(huì)試圖讓投資者對(duì)歐元區(qū)銀行的健康狀況放心，稱這些銀行的資本狀況、盈利能力和流動(dòng)性都比以前的動(dòng)蕩時(shí)期要好。

但歐洲央行可能不會(huì)提供幫助銀行的具體措施，因?yàn)樗鼊倓側(cè)∠艘豁?xiàng)關(guān)鍵流動(dòng)性工具的補(bǔ)貼，以減少銀行對(duì)央行現(xiàn)金的依賴。

不過，拉加德可能暗示，如果危機(jī)蔓延開始損害歐元區(qū)銀行的健康，從而阻礙歐洲央行貨幣政策的有效實(shí)施，歐洲央行將介入。

“歐洲央行將堅(jiān)持分離原則:調(diào)整貨幣政策立場(chǎng)以實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)，并利用其他工具來維護(hù)金融穩(wěn)定，”法國巴黎銀行表示。“事實(shí)上，利率很可能是解決流動(dòng)性問題的錯(cuò)誤工具?！?/p>