里昂：上調(diào)泰格醫(yī)藥(03347)評(píng)級(jí)至“買(mǎi)入” 目標(biāo)價(jià)117港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，里昂發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，將泰格醫(yī)藥(03347)評(píng)級(jí)由“跑贏大市”上調(diào)至“買(mǎi)入”，預(yù)計(jì)2023-25財(cái)年總收入為86/109/135億元，期內(nèi)復(fù)合年增長(zhǎng)率為23%，這是受惠于2022財(cái)年逾30%的新訂單增長(zhǎng)以及中國(guó)的轉(zhuǎn)移至差異化研發(fā)，目標(biāo)價(jià)117港元。另預(yù)計(jì)集團(tuán)利潤(rùn)率將保持穩(wěn)定，期內(nèi)每股盈利復(fù)合年增長(zhǎng)率為24%。

報(bào)告中稱(chēng)，公司近日股價(jià)調(diào)整，主因反映美國(guó)加息及估值高于同業(yè)的因素;相信在適度的新藥國(guó)家醫(yī)保目錄降價(jià)和更少的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)下，為新藥研發(fā)提供更好的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)，認(rèn)為泰格醫(yī)藥研發(fā)和資金將逐漸從模仿項(xiàng)目轉(zhuǎn)向差異化項(xiàng)目，通過(guò)改善風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)的商業(yè)化實(shí)現(xiàn)超額回報(bào)。該行認(rèn)為，集團(tuán)可能是中國(guó)藥物研發(fā)轉(zhuǎn)型的主要受惠者。