中泰證券：內(nèi)外雙重因素疊加 航空需求復(fù)蘇可期

智通財經(jīng)APP獲悉，中泰證券發(fā)布研究報告稱，國內(nèi)航線，預(yù)計兩會后，公商務(wù)出行將有序恢復(fù)，三月需求復(fù)蘇勢頭依然強勁。國際航線，伴隨日韓航權(quán)的放開，多國來華疫情管制措施基本取消，預(yù)計國際航班量將顯著增加，需求或迎來快速反彈。整體上，航空需求邊際改善確定性較強，看好需求復(fù)蘇，建議積極布局。站在航空投資大時代的起點，2023年航空公司將迎來業(yè)績觸底反彈帶來的β行情，建議重點把握投資機會。此外，機場將受益于航空需求的復(fù)蘇，航空收入和非航收入都將明顯改善。

建議關(guān)注：中國國航(601111.SH)、中國東航(600115.SH)、南方航空(600029.SH)、春秋航空(601021.SH)、華夏航空(002928.SZ)、吉祥航空(603885.SH)、上海機場(600009.SH)、白云機場(600004.SH)。

中泰證券主要觀點如下：

航空：日均執(zhí)飛航班量及平均飛機利用率環(huán)比略有下降。

1)2月27日-3月3日，日均執(zhí)飛航班量南方航空1989.4架次，周環(huán)比減少2.2%;東方航空1834.2架次，周環(huán)比減少0.4%;中國國航1257.4架次，周環(huán)比減少2.9%;春秋航空386.2架次，周環(huán)比增加0.7%;吉祥航空344.6架次，周環(huán)比減少0.4%。2)2月27日-3月3日，平均飛機利用率南方航空6.9小時/日，周環(huán)比減少2.8%;東方航空5.9小時/日，與上周持平;中國國航5.7小時/日，周環(huán)減少1.7%;春秋航空7.6小時/日，周環(huán)比增加1.3%;吉祥航空8.5小時/日，周環(huán)比減少2.3%。

機場：國內(nèi)航線增減不一，國際航線低位波動。

1)2月27日-3月3日，日均進(jìn)出港執(zhí)飛航班量(國內(nèi)航線)深圳寶安機場922.8架次，周環(huán)比減少0.3%;北京首都機場838.8架次，周環(huán)比增加0.4%;廣州白云機場1075.8架次，周環(huán)比減少1.6%;廈門高崎機場424.2架次，周環(huán)比增加2.0%;上海浦東機場740.2架次，周環(huán)比減少3.9%;上海虹橋機場711.4架次，周環(huán)比增加3.0%。2)2月27日-3月3日，日均進(jìn)出港執(zhí)飛航班量(國際航線)深圳寶安機場15.4架次，周環(huán)比增加12.3%;北京首都機場33.4架次，周環(huán)比增加7.7%;廣州白云機場67.4架次，周環(huán)比增加12.3%;廈門高崎機場17.4架次，周環(huán)比減少1.8%;上海浦東機場79.8架次，周環(huán)比增加4.6%。

航運：集運指數(shù)環(huán)比下跌，散運指數(shù)、原油價格環(huán)比上漲，油運指數(shù)環(huán)比漲跌互現(xiàn)。

1)集運：截至3月3日，上海出口集裝箱運價指數(shù)SCFI報收于931.08點，周環(huán)比下降1.65%;中國出口集裝箱運價指數(shù)CCFI報收于1057.68點，周環(huán)比下降1.86%;CCFI美西航線報收于781.02點，周環(huán)比增加0.14%;CCFI美東航線報收于1083.66點，周環(huán)比下降3.10%;CCFI歐洲航線報收于1379.05點，周環(huán)比下降1.13%;CCFI地中海航線報收于1835.08點，周環(huán)比下降1.15%。2)散運：截至3月3日，波羅的海干散貨指數(shù)BDI報收于1211.00點，周環(huán)比增加37.15%;巴拿馬型運費指數(shù)BPI報收于1565.00點，周環(huán)比增加23.13%;好望角型運費指數(shù)BCI報收于1195.00點，周環(huán)比增加87.89%;超級大靈便型運費指數(shù)BSI報收于1189.00點，周環(huán)比增加19.38%;小靈便型運費指數(shù)BHSI報收于584.00點，周環(huán)比增加15.64%;中國沿海散貨運價指數(shù)CCBFI報收于1073.31點，周環(huán)比增加1.43%;中國進(jìn)口干散貨運價指數(shù)CDFI報收于1017.13點，周環(huán)比增加8.78%。3)油運：截至3月3日，原油運輸指數(shù)BDTI報收于1483.00點，周環(huán)比增加10.84%;成品油運輸指數(shù)BCTI報收于789.00點，周環(huán)比下降17.38%。4)油價：截至3月3日，英國布倫特原油現(xiàn)貨價報收于85.33美元/桶，周環(huán)比增加4.01%;美國西德克薩斯中級輕質(zhì)原油WTI現(xiàn)貨價報收于79.68美元/桶，周環(huán)比增加4.40%。

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