鮑威爾貨幣政策證詞重磅來襲! 美聯(lián)儲會一鷹到底嗎?

智通財經(jīng)APP獲悉，美聯(lián)儲主席鮑威爾在北京時間周二和周三將分別于參、眾兩院發(fā)表半年度貨幣政策證詞，這將是鮑威爾在3月利率決議之前的最后一次公開講話。鮑威爾預計將與其他央行官員一樣暗示，若經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)火熱，利率將高于政策制定者們幾周前的預期。

近段時間以來，一些美聯(lián)儲官員暗示，在一系列就業(yè)、物價和消費方面的強勁數(shù)據(jù)公布之后，他們可能不得不采取更多措施來抑制通脹。與此同時，這一系列數(shù)據(jù)也促使交易員押注聯(lián)邦基金利率峰值將高于去年12月美聯(lián)儲官員們的預期中值5.1%。

1、通脹目標

美聯(lián)儲官員認為，為了維持勞動力市場的長期強勁勢頭，他們需要讓通脹從目前的5.4%回落到美聯(lián)儲2%的目標。畢馬威(KPMG)首席經(jīng)濟學家Diane Swonk在談到鮑威爾本周將發(fā)表的證詞時表示：“他必須采取強硬態(tài)度，并傳遞鷹派信息。歸根到底，我們?nèi)匀惶幵诿缆?lián)儲不會允許通脹失控的情況下?！?/p>

鮑威爾在2月7日時曾表示，如果就業(yè)市場依然火熱，“很可能我們必須采取更多措施”。盡管多數(shù)政策制定者暗示美聯(lián)儲應繼續(xù)加息，但他們同時認為，加息幅度應更為謹慎，即加息25個基點。不過，也有一些美聯(lián)儲官員和市場觀察人士暗示，若通脹未能放緩，美聯(lián)儲應考慮加息50個基點。

上周三，明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡里和亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克均表示，更積極的加息對減緩通脹可能是必要的，美聯(lián)儲也有必要在一段時間內(nèi)將利率保持在高位?？ㄊ部ɡ锓Q，他對美聯(lián)儲在3月21-22日的下一次政策會議上是否應該加息25或50個基點持“開放態(tài)度”。博斯蒂克則表示，他認為美聯(lián)儲在今年剩余時間需要將其政策利率提高50個基點，達到5%-5.25%的范圍，并在2024年前將其維持在這一水平。

舊金山聯(lián)儲主席戴利上周六表示，美聯(lián)儲“顯然還有更多工作要做”。她表示：“為了擺脫這一段高通脹時期，可能有必要在更長時間內(nèi)繼續(xù)實施進一步的政策緊縮?！?/p>

2、加息50個基點?

在去年12月，美聯(lián)儲在連續(xù)4次加息75個基點之后將加息幅度放緩至50個基點。到了今年2月，加息幅度進一步放緩至25個基點，聯(lián)邦基金利率則升至4.5%-4.75%。

多次批評美聯(lián)儲應對通脹措施的前財長薩默斯表示，美聯(lián)儲官員應強調(diào)，在經(jīng)濟數(shù)據(jù)走強后，美聯(lián)儲有可能在3月恢復更大幅度的加息。他表示：“美聯(lián)儲現(xiàn)在應該向3月份加息50個基點敞開大門?！?/p>

貨幣市場顯示，投資者已經(jīng)完全消化了美聯(lián)儲在本月加息25個基點的預期，并預計美聯(lián)儲在本月加息50個基點的幾率約為30%。數(shù)據(jù)顯示，目前，交易員對利率峰值的預期已經(jīng)來到5.50%以上，同時也降低了對美聯(lián)儲將在年內(nèi)降息的預期。市場目前的定價更加符合美聯(lián)儲官員提出的控制通脹所需采取的措施。此外，市場也在等待美聯(lián)儲將在本月公布的新的點陣圖中對利率峰值的預期。

3、關(guān)鍵數(shù)據(jù)

在3月利率決議之前，美聯(lián)儲還將獲得幾份關(guān)鍵數(shù)據(jù)，包括2月非農(nóng)就業(yè)報告和2月CPI數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲理事沃勒上周表示，如果就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)在1月份的強勁表現(xiàn)之后有所降溫，他將支持美聯(lián)儲將利率“再上調(diào)幾次，至5.1%-5.4%之間”，但如果這些數(shù)據(jù)繼續(xù)過熱，今年的政策目標區(qū)間將不得不進一步上調(diào)，以確保不會失去1月份之前通脹持續(xù)回落的勢頭。

畢馬威(KPMG)首席經(jīng)濟學家Diane Swonk表示，美國經(jīng)濟對美聯(lián)儲大幅加息表現(xiàn)出來的韌性將對鮑威爾有利。她補充稱：“我們在貨幣政策方面還沒有走到最艱難的一步。”

鮑威爾繼續(xù)維持鷹派立場預計將獲得共和黨的支持，他們將注意力集中在持續(xù)通脹上，但同時，更多民主黨人可能會采納議員Elizabeth Warren的觀點，即鮑威爾推高利率是在拿50年來最好的勞動力市場冒險。Capital Alpha Partners金融政策分析師Ian Katz表示，隨著美國進入下一個選舉周期，人們越來越擔心加息對勞動力市場意味著什么，“有人擔心，美聯(lián)儲可能會做得太多”。