蘋果四季度業(yè)績即將揭曉 超出預(yù)期有多難？

搶完iPhone X，該來談?wù)勌O果即將公布的四季度業(yè)績了。

蘋果公司2017財(cái)年第四季度財(cái)報(bào)將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四(11月2日)公布，目前市場共識(shí)預(yù)期蘋果季內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷售收入508億美元，同比增長8.4%；每股收益1.87美元，同比增長12%。去年四季度，蘋果收入468.5億美元，每股收益1.67美元。

iPhone出貨量

一如既往，iPhone單機(jī)銷量將是蘋果今年四季度業(yè)績的關(guān)注焦點(diǎn)，盡管這一次，銷售數(shù)字可能沒有過去幾年重要。市場估計(jì)，蘋果在截至9月30日止四季度的iPhone出貨量達(dá)4600萬臺(tái)，iPhone X的出貨量數(shù)據(jù)可能周五晚些時(shí)候公布。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，蘋果iPhone X上周正式預(yù)售時(shí)遭果粉瘋狂搶購，首批貨源一搶而空，大部分訂單需要延遲4-6 周發(fā)貨，蘋果對外宣布iPhone X 的預(yù)定量“創(chuàng)歷史新高”，雖然銷量看起來非?？捎^，但這是計(jì)入下一財(cái)年一季度業(yè)績的。

蘋果2017財(cái)年第四季度的業(yè)績將涵蓋iPhone 8和8 Plus大約一周的銷量，結(jié)果是好是壞還未可知。這兩款手機(jī)發(fā)布后，市場反應(yīng)相當(dāng)冷淡，大多數(shù)分析師認(rèn)為，這沒關(guān)系，因?yàn)閕Phone X是一切。然而，蘋果將最后一個(gè)雞蛋單獨(dú)放在一個(gè)籃子里，如果供應(yīng)鏈沒有還未開始大規(guī)模供貨，或者消費(fèi)者不想為價(jià)值1000美元的iPhone買單，那么明年投資者們收獲的可能是滿滿的失望。

為什么指引比業(yè)績更重要

iPhone X的重要性不言而喻，投資者在蘋果四季報(bào)中最應(yīng)該關(guān)注的可能是指引部分了。2017財(cái)年第一季度蘋果公司銷售額為784億美元，分析師期望公司的前景預(yù)測中位數(shù)高于此。也有一些人士估計(jì)，蘋果假日季銷售額高達(dá)850億美元，這可能意味著如果之后的銷售沒有超過這個(gè)水平，那么市場可能會(huì)失望。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital)Amit Daryanani警告，蘋果2017財(cái)年四季度的財(cái)報(bào)可能不如人意，但預(yù)計(jì)iPhone X會(huì)有一個(gè)“超長”的iPhone周期，不過，無論指引的范圍如何，管理層給出的預(yù)期只是可供應(yīng)的量，而非真正的需求。

前期股價(jià)漲得過猛

今年以來，蘋果股價(jià)驚人上漲了46.41%，市值增加了約2530億美元。有技術(shù)分析師表示，從蘋果近期的股價(jià)走勢來看，業(yè)績公布后可能會(huì)下行。

自10月27日以來，蘋果股價(jià)大幅上漲近6%，成交量激增，這表明買家數(shù)量也在增加，或者可能是交易員提前布局，以在蘋果業(yè)績公布后獲利。但如果指引預(yù)期符合或僅略高于市場預(yù)期，將不足以支撐蘋果股在短期內(nèi)上漲。

除了成交量增加外，蘋果股價(jià)目前處在歷史高位，離170美元的阻力位僅一步之遙。技術(shù)分析師認(rèn)為，如果股價(jià)不能通過目前的阻力位，可能回落到155美元到157美元之間，這就是蘋果在多個(gè)層面的支撐位置，如果跌破這個(gè)長期趨勢線，對蘋果來說將是非常危險(xiǎn)的，未來的下跌幅度可能更大，甚至低至120美元。

根據(jù)目前期權(quán)市場的定價(jià)，采用多頭跨式期權(quán)交易，在11月7日到期前，蘋果股價(jià)有約5.5%的波動(dòng)。若以167.50美元作為行權(quán)價(jià)格，股價(jià)在158-176美元之間波動(dòng)，買入一份看漲和看跌期權(quán)的成本約為9.30美元。蘋果股價(jià)必須高于或低于上述價(jià)格區(qū)間才能盈利。

分析師提醒，蘋果股價(jià)前幾日大幅走高，短期內(nèi)有可能回落的風(fēng)險(xiǎn)，股價(jià)可能下跌。業(yè)績公布前股價(jià)漲得越猛，盈利預(yù)期就會(huì)越高得難以超越。