野村：維持中國鐵塔(00788)“中性”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至1港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國鐵塔(00788)“中性”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由1.05港元下調(diào)4.8%至1港元。集團(tuán)輕微上調(diào)派息比率，由2021年的63%升至去年64%，該行認(rèn)為仍有上升空間。

報(bào)告中稱，集團(tuán)去年收入同比增6.5%，低于該行預(yù)測(cè)1.1%。去年稅息折舊及攤銷前利潤率(EBITDA margin)跌3個(gè)百分點(diǎn)，主要受維護(hù)成本及業(yè)務(wù)發(fā)展費(fèi)用上升影響?；谫Y本開支有效控制，去年盈利同比增19.9%，高于該行預(yù)測(cè)1.5%。

至于今年，該行認(rèn)為其核心塔類業(yè)務(wù)將繼續(xù)面臨需求方面的挑戰(zhàn)，因電訊營運(yùn)商正控制5G基建開支，同時(shí)，去年底公布的新五年價(jià)格協(xié)議提供更多折扣，可能會(huì)拖累今年塔類租戶平均價(jià)格及收入的增長。