小摩：予信義玻璃(00868)“增持”評級 目標價降至20.4港元

智通財經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布研究報告稱，予信義玻璃(00868)“增持”評級，將2023-25財年盈測下調(diào)4%至47%，目標價由24港元下調(diào)15%至20.4港元。集團今年計劃不增加浮法玻璃或建筑玻璃的新增產(chǎn)能，是近六年來的首次。根據(jù)管理層指引，今年資本支出將保持在25億元低位，同比低5%。

報告中稱，由于公司對房地產(chǎn)行業(yè)的高度敞口，被視為押注新屋竣工率的替代品。當前行業(yè)產(chǎn)能開工率同比下降8%及行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的新增產(chǎn)能有限。與其他建筑相關(guān)材料一樣，該行預(yù)計行業(yè)利潤率將在今年剩余時間內(nèi)逐漸恢復(fù)正常。在中國有約70%的浮法玻璃用于房地產(chǎn)行業(yè)，預(yù)測銷售將持續(xù)溫和復(fù)蘇。隨著政策進一步放松，這將推動玻璃需求逐步改善。