供股色變還是色美？——從最近美加醫(yī)學(xué)（00876）供股說(shuō)起

本文為智通財(cái)經(jīng)專欄作家“南水渠”獨(dú)家供稿。

美加醫(yī)學(xué)（00876）今年7 月28 日晚間的一紙供股公告讓很多港股小白丈二和尚摸不著頭腦，美加醫(yī)學(xué)及大股東佳兆業(yè)集團(tuán)（01638）聯(lián)合公告稱美加醫(yī)學(xué)董事會(huì)建議按照3：1 的基準(zhǔn)進(jìn)行供股，發(fā)行股份在12.75 億股至13.68 億股之間，對(duì)應(yīng)的籌集資金在5.07 億港元和5.44 億港元之間，供股價(jià)為0.4 港元。

重點(diǎn)來(lái)了，7 月28 日美加醫(yī)學(xué)的收盤價(jià)為0.315 港元，供股價(jià)超出收盤價(jià)27%，是一次溢價(jià)供股，溢價(jià)還不低。

在港股市場(chǎng)，由“供股”這兩個(gè)字經(jīng)常會(huì)聯(lián)想到“老千股”，特別對(duì)于那些沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐沒(méi)有主業(yè)的小盤細(xì)價(jià)股來(lái)說(shuō)，由于平時(shí)成交稀稀拉拉，用很少的資金就能把股價(jià)炒高，大股東和莊家聯(lián)合將股價(jià)炒高后便開始沽貨，隨后股價(jià)一路走低，由于沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐，股價(jià)很容易被砸到很低的價(jià)格甚至幾分錢（謂之“向下炒”），然后大股東開始折價(jià)供股，以很低的成本把高位沽出的貨補(bǔ)回，同時(shí)還能收一部分小股東門的供股款。

由于前期很多散戶被深套，如果不參加供股，那么除權(quán)后損失會(huì)更大，所以小散門恨透了“供股”，“供股”就是“老千股”的代名詞。今年以來(lái)，SFC 出臺(tái)了很多措施嚴(yán)懲“老千”行為，“千”風(fēng)有所收斂，但股民門對(duì)“供股”兩字還是心有余悸，那么，這次美加醫(yī)學(xué)的供股會(huì)不一樣么？

首先，這是一次溢價(jià)供股。對(duì)于美加醫(yī)學(xué)的小股東來(lái)說(shuō)，供股價(jià)大于你手中持有股票的市場(chǎng)價(jià)，你完全可以選擇不參與供股（如果想增持股票可以直接在二級(jí)市場(chǎng)中買進(jìn)，價(jià)格還便宜），由于按7 月28 日計(jì)算的除權(quán)價(jià)高于市場(chǎng)價(jià)，所以也不必?fù)?dān)心除權(quán)會(huì)降低你手中股票的市值。

第二，從7 月28 日的公告看，本次供股的包銷商為大股東佳兆業(yè)集團(tuán)。從去年10 月佳兆業(yè)首次舉牌美加醫(yī)學(xué)2.7 億股至本公告日佳兆業(yè)共計(jì)持有21.72%的美加醫(yī)學(xué)股份，為美加醫(yī)學(xué)的第一大股東，同時(shí)，佳兆業(yè)董事長(zhǎng)郭英成控股的Ying hua 持有8.05%美加醫(yī)學(xué)股份，佳兆業(yè)及其一致行動(dòng)人共計(jì)持有29.77%美加醫(yī)學(xué)。根據(jù)包銷協(xié)議，佳兆業(yè)有條件包銷9.98 億~10.9 億股的不合資格股東的供股股份，如果悉數(shù)認(rèn)購(gòu)包銷，那么佳兆業(yè)、Ying Hua 及其一致行動(dòng)人所持有的美加醫(yī)學(xué)股份將增至47.33%。

同為香港主板市場(chǎng)的佳兆業(yè)集團(tuán)也是著名的“內(nèi)房股”，依托深圳，近年來(lái)地產(chǎn)生意也是風(fēng)生水起，今年股價(jià)也是翻了3 倍有余，從佳兆業(yè)的官網(wǎng)上公司介紹赫然寫著“矢志成為中國(guó)領(lǐng)先的大型綜合性投資集團(tuán)”，看來(lái)佳兆業(yè)并不滿足于“內(nèi)房股”一個(gè)標(biāo)簽。

同時(shí)，官網(wǎng)“主營(yíng)業(yè)務(wù)”中包括“健康科技”，具體包括醫(yī)藥和醫(yī)療服務(wù)以及醫(yī)療器械三大塊業(yè)務(wù)，在醫(yī)療器械部分提到了美加醫(yī)學(xué)。

為此，我們可以大膽設(shè)想，通過(guò)此次溢價(jià)供股，大股東佳兆業(yè)一方面為美加醫(yī)學(xué)注入了5 億多港元的真金白銀，為美加醫(yī)學(xué)的擴(kuò)張?zhí)峁?shí)實(shí)在在的支持，同時(shí)也穩(wěn)固了第一大股東的地位，為將來(lái)更大的資本運(yùn)作奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，美加醫(yī)學(xué)在不久的將來(lái)完全可以成為佳兆業(yè)“大型綜合性投資集團(tuán)”的大健康平臺(tái)，恒大健康（00708）就是榜樣，中國(guó)恒大已經(jīng)走在了前列！

第三，由于從提議供股到最后完成供股往往會(huì)經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的時(shí)間，如果有資金關(guān)注的話這段時(shí)間常常波動(dòng)很大，對(duì)于小股東來(lái)說(shuō)這段時(shí)間該如何操作？

由于美加醫(yī)學(xué)的供股方案已經(jīng)獲得股東大會(huì)的通過(guò)，具體供股的時(shí)間表也已經(jīng)出來(lái)，在此，筆者提醒大家?guī)讉€(gè)關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)：

1.2017 年10 月24 日開始買賣未交股款供股股份，10 月31 日為該股份交易的最后一天，如果在此期間美加醫(yī)學(xué)股價(jià)突破0.4 港元（8 月8 日曾經(jīng)就到過(guò)這個(gè)價(jià)格），那么理論上未交股款供股股份就有價(jià)值，不想?yún)⑴c供股的可以在市場(chǎng)上拋售而獲得額外的收益；

2.2017 年11 月3 日為供股繳款日，如果這時(shí)的股價(jià)超過(guò)供股價(jià)0.4 港元一定的距離，比如0.48 港元，那么如果你還持有未交股款供股股份的話應(yīng)該可以考慮參加供股，當(dāng)然還有一種套利做法，也就是在11 月1 日至3 日之間一旦股價(jià)有超過(guò)0.4 港元，可以拋掉和未交股款供股股份一樣數(shù)量的正股，然后在3 日參與美加醫(yī)學(xué)的供股進(jìn)行套利（每家券商具體供股繳款流程不一，具體請(qǐng)咨詢你的券商）。

3.2017 年11 月15 日供股開始上市交易。

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