嘉實基金郝淼：樂觀看待今年醫(yī)藥板塊 行業(yè)有望迎來向上拐點 看好創(chuàng)新鏈條、醫(yī)療器械兩大賽道

智通財經(jīng)APP獲悉，近段時間，醫(yī)藥板塊回暖，對此，嘉實基金大健康研究總監(jiān)郝淼表示，對于今年醫(yī)藥板塊的行情持謹慎樂觀的態(tài)度，整個行業(yè)有望迎來向上拐點，盈利與估值都有提升的空間。從去年四季度開始，醫(yī)藥板塊開啟了一波反彈行情，究其原因是由于短期事件因素擾動有所震蕩或回調(diào)，因此短期板塊有一些波動很正常。

郝淼稱，此前經(jīng)過較長時間顯著下跌，醫(yī)藥板塊的估值達到多年來的低位，隨著疫情管控逐步優(yōu)化，診療各方面均有修復(fù)，加之行業(yè)陸續(xù)出現(xiàn)政策層面拐點，2023年醫(yī)藥領(lǐng)域?qū)⒂怕瘦^大的投資機會。

郝淼認為，醫(yī)藥賽道長期來看是波動向上的，當(dāng)市場過于悲觀和保守時，可以適度大膽一些，當(dāng)大家都很熱情高漲時不妨謹慎一些，堅持長期主義投資收益應(yīng)該更加穩(wěn)健。

此外，郝淼指出，同一個股在A+H同時上市港股會比A股折價不少，證明港股估值水位比A股更低，且港股相較于A股市場擁有許多差異化標的，很多優(yōu)秀的創(chuàng)新藥公司在港股上市，若想分享其成長期紅利，布局港股可能機會更大，A股也有許多醫(yī)藥行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同時布局港股與A股可及時把握兩地市場投資機會。

郝淼認為，今年整個創(chuàng)新鏈條機會是比較大的。首先從國際大環(huán)境來說，美聯(lián)儲加息預(yù)期今年可能會見底，創(chuàng)新鏈條流動性以及投融資關(guān)系都很大，所以確實之前跌幅很大。今年創(chuàng)新的環(huán)境是比較友好的。國內(nèi)方面，從去年下半年開始，我國醫(yī)藥政策環(huán)境已經(jīng)出現(xiàn)明顯的改善，包括集采規(guī)則的優(yōu)化、年初創(chuàng)新藥的醫(yī)保談判價格也是不錯的，相信國內(nèi)的政策環(huán)境對于創(chuàng)新的支持還是很大，企業(yè)與投資者信心是在顯著恢復(fù)的。

與此同時，郝淼還表示，醫(yī)療器械則是醫(yī)藥行業(yè)里面非常大的賽道。歐美發(fā)達國家藥和械在臨床使用的比例大概為1:1，我國約為2:1，從這個角度看器械本身是有成長空間的。對于創(chuàng)新器械定義，郝淼認為，可以從技術(shù)新穎程度、應(yīng)用成熟度、滲透度等維度界定，具體來看，比如一些神經(jīng)介入的器械，包括心臟瓣膜置換、起搏器、連續(xù)血糖監(jiān)測等，腫瘤、疾病的早篩這些，都可以納入到器械的范疇中來。

隨著中國技術(shù)水平的提升，國產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)品力增強，很多品類方面已經(jīng)具備了進口替代的質(zhì)量基礎(chǔ)，包括比如化學(xué)發(fā)光、基因測序等很多品類，滲透率都在快速提升。未來醫(yī)療器械賽道的成長空間非常大，其中優(yōu)秀的國產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)具備很強的成長能力，投資價值逐漸顯現(xiàn)。