港股概念追蹤 | 再迎利好！市場(chǎng)化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)落地 看好券商板塊業(yè)績(jī)和估值進(jìn)一步上修(附概念股)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，2月21日，中證金融市場(chǎng)化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)上線(xiàn)。改革后，原有的“固定期限、固定費(fèi)率”交易方式將變更為市場(chǎng)化的競(jìng)價(jià)交易機(jī)制，即采取“靈活期限、競(jìng)價(jià)費(fèi)率”。全天該業(yè)務(wù)試點(diǎn)平穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)化轉(zhuǎn)融資規(guī)模共計(jì)10億元。市場(chǎng)人士認(rèn)為，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)上線(xiàn)，有利于增強(qiáng)券商轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)靈活性，更好地匹配融資融券業(yè)務(wù)需求。中資券商板塊再迎利好。相關(guān)概念股：興證國(guó)際(06058)、中金公司(03908)、海通證券(06837)、中信證券(06030)、國(guó)聯(lián)證券(01456)。

據(jù)悉，此次改革的核心是將轉(zhuǎn)融資“固定期限、固定費(fèi)率”調(diào)整為“靈活期限，競(jìng)價(jià)費(fèi)率”，重點(diǎn)對(duì)交易方式進(jìn)行改革，不改變業(yè)務(wù)原有法律關(guān)系，不涉及清算交收、違約處理等事宜，不涉及證券交易所或中國(guó)結(jié)算業(yè)務(wù)規(guī)則、流程和技術(shù)系統(tǒng)調(diào)整。

試點(diǎn)期間，“固定期限、固定費(fèi)率”和市場(chǎng)化競(jìng)價(jià)雙軌并行。證券公司可以自主選擇期限，自行申報(bào)費(fèi)率，轉(zhuǎn)融資交易通過(guò)競(jìng)價(jià)方式完成。轉(zhuǎn)融資期限范圍為1-182天，分別設(shè)置為短(1-28天)、中(29-91天)、長(zhǎng)(92-182天)三檔，各檔次對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)融資費(fèi)率下限由中證金融公司確定并發(fā)布。

目前中證金融已對(duì)試點(diǎn)方案進(jìn)行了細(xì)化，會(huì)同94家證券公司完成技術(shù)系統(tǒng)改造，通過(guò)兩輪仿真測(cè)試驗(yàn)證了系統(tǒng)處理準(zhǔn)確完整，配套保障措施均已落地，具備上線(xiàn)運(yùn)行條件。

中證金融昨日盤(pán)后披露的數(shù)據(jù)顯示，2月21日，市場(chǎng)化轉(zhuǎn)融資規(guī)模共計(jì)10億元;截至收盤(pán)，固定期限固定費(fèi)率轉(zhuǎn)融資余額998.47億元，全市場(chǎng)轉(zhuǎn)融資資金余額共計(jì)1008.47億元。中證金融有關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人介紹，2012年8月中證金融推出轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)，截至2022年末，轉(zhuǎn)融資累計(jì)融出資金超過(guò)1.8萬(wàn)億元。

此前2月17日，中證金融公司宣布將轉(zhuǎn)融券費(fèi)率差統(tǒng)一降至0.6%，并取消轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)保證金比例檔次最低20%的限制，此舉旨在大幅降低券商參與轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)成本。

中原證券在研報(bào)中指出，1 月券商板塊出現(xiàn)全面性修復(fù)反彈，板塊平均 P/B 的震蕩區(qū)間為 1.231-1.378 倍。中短周期內(nèi)，預(yù)計(jì)券商指數(shù)仍將跟隨各權(quán)益類(lèi)指數(shù)維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，震蕩整固以待新上漲周期的開(kāi)啟，板塊內(nèi)有望延續(xù)一定程度及范圍的結(jié)構(gòu)性行情，關(guān)注龍頭券商以及低估值中小及彈性券商的波段投資機(jī)會(huì)。長(zhǎng)期看，在全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制的引領(lǐng)下，全面深化資本市場(chǎng)改革仍將向縱深推進(jìn)，2023年證券行業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望結(jié)束休整重回升勢(shì)。

財(cái)通證券表示，2023年券商大概率迎來(lái)底部反轉(zhuǎn)，基于2022Q1極低基數(shù)，在中證全債+0%/滬深300+5%/adt8500億元假設(shè)下，2023Q1行業(yè)整體業(yè)績(jī)同比增幅將超100%，高增長(zhǎng)邏輯逐步確立，但仍需指出的是，部分大中型券商2023Q1業(yè)績(jī)?nèi)杂谐A(yù)期空間。當(dāng)前權(quán)益類(lèi)新發(fā)基金景氣度仍在低位，但2月初至今基金申贖比持續(xù)凈流入，顯示出基金銷(xiāo)售市場(chǎng)熱度正持續(xù)修復(fù)，看好后續(xù)財(cái)富條線(xiàn)復(fù)蘇給券商板塊帶來(lái)業(yè)績(jī)和估值的進(jìn)一步上修。

相關(guān)概念股：

興證國(guó)際(06058)：興證國(guó)際金融集團(tuán)有限公司是一家主要提供經(jīng)紀(jì)服務(wù)的投資控股公司。該公司的經(jīng)紀(jì)分部從事提供證券、期貨及期權(quán)以及保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)。

中金公司(03908)：公司建立了以研究和信息技術(shù)為基礎(chǔ)，投資銀行、股票業(yè)務(wù)、固定收益、資產(chǎn)管理、私募股權(quán)和財(cái)富管理全方位發(fā)展的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

海通證券(06837)：公司提供的服務(wù)包括證券及期貨經(jīng)紀(jì)服務(wù)、投資顧問(wèn)服務(wù)、理財(cái)策劃服務(wù)、以及向客戶(hù)提供融資融券、股票質(zhì)押等融資類(lèi)業(yè)務(wù)服務(wù)。

中信證券(06030)：公司主要業(yè)務(wù)為經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)、證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)等。主要為投資銀行、財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、金融市場(chǎng)等相關(guān)金融服務(wù)，是中國(guó)第一家A+H股上市的證券公司。

國(guó)聯(lián)證券(01456)：公司以客戶(hù)為導(dǎo)向的交易型投行能夠通過(guò)“投資+投行”為企業(yè)客戶(hù)提供一站式服務(wù)，完成財(cái)富管理業(yè)務(wù)閉環(huán)?；谛酆竦墓蓶|背景和區(qū)位優(yōu)勢(shì)，公司債和地方政府債承銷(xiāo)有望實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。