注意了！巴菲特或許正在押注經(jīng)濟衰退

“股神”巴菲特本質(zhì)上是個樂觀主義者。在2008年金融危機期間，他在一篇專欄文章中寫道：“從長遠來看，股市的消息是好的。”文章發(fā)表的當天，標普500指數(shù)較此前高點下跌了近40%。

然而，巴菲特也是一個現(xiàn)實主義者。當他看不到機會的時候，他會做好準備。那么，這位“奧馬哈先知”現(xiàn)在是什么心態(tài)呢?投資者要小心了：巴菲特似乎正押注于經(jīng)濟衰退。

賣比買多

要了解巴菲特的心態(tài)，一個很好的方法就是觀察他買入和賣出的東西。特別是，如果他在伯克希爾哈撒韋(BRK.A.US)的投資組合中積極加倉，而不減持太多股份，這位傳奇投資者很可能對市場和經(jīng)濟持積極態(tài)度。但目前情況并非如此，事實也恰恰相反。

根據(jù)最近的監(jiān)管文件，巴菲特在2022年第四季度沒有為伯克希爾的投資組合建立任何新頭寸。他確實增持了四家現(xiàn)有公司的股份。其中兩筆投資數(shù)額不大——伯克希爾在蘋果(AAPL.US)的持股增加了不到1%，在派拉蒙環(huán)球(PARAA.US)的持股也僅增加了2.65%。巴菲特在第四季度唯一大舉買入只有西方石油(OXY.US)和Louisiana-Pacific(LPX.US)。

但與此同時，巴菲特賣出的股票數(shù)量是買入的兩倍。他大幅削減了伯克希爾在紐約梅隆銀行(BK.US)、臺積電(TSM.US)和美國銀行(BAC.US)的股份，同時也減持了動視暴雪(ATVI.US)、Ally Financial(AALY.US)、雪佛龍(CVX.US)、克羅格(KR.US)和麥克森(MCK.US)。

相比之下，巴菲特在2022年第三季度似乎要樂觀得多。他在三只股票上建立了新頭寸，并增持了五只股票，同時減持了五只股票，并清倉了一只股票。

經(jīng)濟衰退真的要來了嗎?

可以肯定的是，巴菲特并沒有公開表示他認為經(jīng)濟衰退即將到來。然而，事實勝于雄辯。他的行為顯然表明，他正在保持冷靜，在出現(xiàn)更具吸引力估值的時候才買入股票。經(jīng)濟衰退可能會給巴菲特這樣一個機會，因為股市通常在經(jīng)濟衰退的初期下跌。

還要記住，伯克希爾在第四季度賣出的股票是買入的兩倍，而當時許多經(jīng)濟學家都在預(yù)測經(jīng)濟將陷入衰退。例如，在2022年12月進行的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟學家預(yù)測2023年美國經(jīng)濟陷入衰退的可能性為70%。

但經(jīng)濟衰退真的要來了嗎?這取決于個人看法。美國財政部長耶倫最近表示，經(jīng)濟衰退的可能性很低。耶倫指出，目前失業(yè)率處于50年來最低水平。當就業(yè)形勢如此樂觀時，經(jīng)濟通常不會陷入衰退。

另一方面，由于經(jīng)濟過熱和持續(xù)的通貨膨脹，美聯(lián)儲可能會更積極地加息。這些加息可能會導致經(jīng)濟衰退。許多美國人并不像耶倫那樣樂觀。Primerica最近進行的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，81%的中等收入美國人認為今年可能會出現(xiàn)經(jīng)濟衰退。

不是億萬富翁的投資者該怎么辦?

投資者應(yīng)該效仿巴菲特嗎?不一定。別忘了伯克希爾向監(jiān)管機構(gòu)提交文件的時滯性，巴菲特有可能在第一季度重新改變策略，為伯克希爾的投資組合大舉買入股票。

然而，為了抵御經(jīng)濟衰退的影響，投資那些幾乎不受經(jīng)濟衰退影響的股票可能會是更為謹慎的做法。在經(jīng)濟衰退期間，消費必需品、醫(yī)療保健和公用事業(yè)類股往往表現(xiàn)相對較好。

效仿巴菲特，在經(jīng)濟惡化時準備一些現(xiàn)金進行投資也不是一個壞主意。在2008年的專欄文章中，巴菲特也寫道：“壞消息是投資者最好的朋友。它能讓你以較低的價格買到美國的未來?！?/p>

近15年前的這句話突顯出，即使巴菲特對短期感到悲觀，但他對長期總是樂觀的。對于那些不是億萬富翁的投資者來說，這也是最好的心態(tài)。