美國違約風險迫在眉睫 投資者被迫削減部分美債敞口

智通財經APP注意到，債券投資者開始減持美國國債，以應對可能發(fā)生的政府違約。在他們看來，美國政府違約的可能性很小，但可能對全球金融市場造成巨大沖擊。

美國財政部上月觸及31.4萬億美元的借款上限。除非國會提高或暫停這一上限，美國政府可能會開始拖欠支撐全球金融體系的債券，這些債券被認為是最安全的投資之一。

一些債券經理已開始調整對美國國債的短期敞口，以避免政府可能耗盡償債能力期間的損失。為潛在的違約做準備是一件棘手的事情，部分原因在于財政部將從4月份申報所得稅的美國人那里獲得多少收入是不確定的。

高盛集團旗下資產管理部門正在盡量減少可能受到政治僵局影響的美國國債敞口。

高盛資產管理公司(GSAM)負責公共投資的首席投資官Ashish Shah表示，"你必須考慮你擁有什么工具，多長期限。"該公司管理著超過2萬億美元的資產?！皟H僅因為你擁有短期國債這樣的金融工具，并不意味著你可以坐在那里等著它到期——你可能想要賣出它?！?/p>

Shah表示，在借款談判可能擾亂市場的長期動蕩時期，投資者需要積極管理自己的頭寸，“美聯(lián)儲的加息路徑使形勢進一步復雜化。”

上個月，美國財政部長珍妮特·耶倫表示，政府只能在6月初之前償還債務，而不提高上限，但一些分析師預測，政府將在第三或第四季度耗盡現(xiàn)金和借貸能力。國會預算辦公室警告說，這可能發(fā)生在7月至9月之間。

美國國庫券收益率曲線顯示，投資者對持有8月到期債券的回報率要求更高，這表明美國國庫券被認為比其他到期債券風險更高。

瑞信駐紐約的利率交易策略主管Jonathan Cohn表示，8月中旬美國國庫券收益率與隔夜指數(shù)掉期利率(OIS)息差擴大，反映出屆時到期的國庫券錯失兌付的風險較高。"(美國公債曲線)在8月中旬之前明顯出現(xiàn)彎道，屆時最新一批6個月公債將到期。"

過去10年圍繞債務上限的僵局基本上都得到了解決，沒有引發(fā)重大金融動蕩。但在美國眾議院占微弱多數(shù)的共和黨議員可能會拒絕與民主黨總統(tǒng)拜登妥協(xié)，這反過來可能會擾亂市場。

債券投資者正面臨所謂X日的不確定性，即政府無法再償還債務。實際違約被認為是概率低但潛在影響大的事件。這可能會在全球市場引發(fā)沖擊波，并提高美國政府和企業(yè)的借貸成本。

Columbia Threadneedle高級利率策略師Ed Al-Hussainy表示，“違約的概率非常低，但我愿意告訴我的客戶避開6個月期限的美債……這可能是我們接近這一局面的最具體方式，”

Al-Hussainy表示投資者還可以買入日圓，因為美國違約可能會挑戰(zhàn)美元的避險地位，并刺激投資者尋求其他貨幣的保護。