開源證券:醫(yī)保局發(fā)布政策加速推動處方外流 零售藥店龍頭進一步受益

醫(yī)保局發(fā)布零售藥店納入門診統(tǒng)籌管理通知,加速推進處方外流。

智通財經(jīng)APP獲悉,開源證券發(fā)布研究報告稱,短期來看,看好2023年客流恢復(fù)及常規(guī)品種需求恢復(fù)下,客流客單共同提升促進業(yè)績增長,2023年零售藥店板塊進入老店占比提升階段,業(yè)績增速有望提升。中長期來看,仍然看好行業(yè)集中度提升、處方外流長邏輯下零售藥店的成長潛力。推薦標(biāo)的:益豐藥房(603939.SH)、老百姓(603883.SH)、健之佳(605266.SH);受益標(biāo)的:大參林(603233.SH)、一心堂(002727.SZ)、漱玉平民(301017.SZ)。

▍開源證券主要觀點如下:

醫(yī)保局發(fā)布零售藥店納入門診統(tǒng)籌管理通知,加速推進處方外流

2023年2月15日,國家醫(yī)療保障局辦公室發(fā)布《關(guān)于進一步做好定點零售藥店納入門診統(tǒng)籌管理的通知》,高度重視定點零售藥店納入門診統(tǒng)籌工作,將門診統(tǒng)籌基金用于擴大醫(yī)藥服務(wù)供給,保障居民更好的享受統(tǒng)籌醫(yī)保便利。

近年來隨著“醫(yī)療、醫(yī)藥、醫(yī)?!比t(yī)聯(lián)動改革的不斷深入,“藥占比、零差率、醫(yī)??刭M、分級診療、一致性評價、帶量采購、雙通道”等一系列醫(yī)改措施的穩(wěn)步推進,以及“互聯(lián)網(wǎng)+”政策、技術(shù)、服務(wù)的不斷發(fā)展,醫(yī)院處方外流逐步提速,醫(yī)藥分開趨勢更加明朗。

本次新發(fā)布《通知》在此前政策基礎(chǔ)上推進處方進一步外流,帶動藥店承接處方量提升,龍頭藥房有望受益。

龍頭藥房統(tǒng)籌資質(zhì)藥房布局領(lǐng)先,具備申請統(tǒng)籌資質(zhì)的核心優(yōu)勢

《通知》提出“申請開通門診統(tǒng)籌服務(wù)的定點零售藥店應(yīng)當(dāng)符合醫(yī)保部門規(guī)定的醫(yī)保藥品管理、財務(wù)管理、人員管理、信息管理以及醫(yī)保費用結(jié)算等方面的要求,能夠開展門診統(tǒng)籌聯(lián)網(wǎng)直接結(jié)算?!?/p>

從現(xiàn)有統(tǒng)籌資質(zhì)門店數(shù)量來看,龍頭零售在處方外流的大趨勢下?lián)屨枷葯C,積極布局門特門慢統(tǒng)籌門店和“雙通道”統(tǒng)籌資質(zhì)門店,截至2022H1,“雙通道”門店布局老百姓168家、一心堂204家、健之佳115家,在所在區(qū)域具備數(shù)量優(yōu)勢。

從專業(yè)服務(wù)能力來看,龍頭藥房執(zhí)業(yè)藥師儲備充足,重視員工專業(yè)藥事服務(wù)能力提升,以積極對接處方外流,持續(xù)提升龍頭藥房申請統(tǒng)籌資質(zhì)的競爭實力。

有望優(yōu)化行業(yè)競爭格局,推動行業(yè)集中度進一步提升

零售藥房龍頭在渠道、議價能力、品種配置等方面具備優(yōu)勢,更能搶占處方外流資源,中小藥房生存空間進一步受到擠壓,行業(yè)集中度有望加速提升。

《通知》提出“做好門診統(tǒng)籌費用審核結(jié)算。原則上醫(yī)保經(jīng)辦機構(gòu)自收到定點零售藥店結(jié)算申請之日起30個工作日內(nèi)完成醫(yī)保結(jié)算。”這一細(xì)則有望加快醫(yī)保資金回流,同時也對統(tǒng)籌資質(zhì)藥房的經(jīng)營周轉(zhuǎn)能力等精細(xì)化管理能力提出了更高的要求,中小藥店經(jīng)營面臨更大挑戰(zhàn),行業(yè)集中度有望進一步提升。

風(fēng)險提示:政策推進不及預(yù)期。

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