中金：維持中國重汽(03808)“跑贏行業(yè)”評級 目標(biāo)價(jià)16港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國重汽(03808)“跑贏行業(yè)”評級，考慮到2022年重卡銷量承壓，下調(diào)2022/23年凈利潤預(yù)測44.7%/47%至17.7/23.3億元，首次引入2024年凈利潤預(yù)測34.9億元，目標(biāo)價(jià)16港元，較當(dāng)前股價(jià)有33.1%上行空間。公司預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤為15.13-19.45億元，業(yè)績略低于該行預(yù)期，主要系重卡行業(yè)銷量不及預(yù)期。

該行認(rèn)為，公司有望迎來量、價(jià)、利齊升，期待業(yè)績彈性釋放。1)重卡：2022年公司發(fā)布新黃河、新SITRAK及豪沃MAX等新品，深入挖掘細(xì)分市場，看好其市占率穩(wěn)中有進(jìn)。依托產(chǎn)品力與性價(jià)比優(yōu)勢，汕德卡等高端產(chǎn)品出口快速提升，認(rèn)為公司在出口市場領(lǐng)先地位有望長期維持。此外，國六整車單價(jià)提升、汕德卡等高端產(chǎn)品放量、銷量恢復(fù)后規(guī)模效應(yīng)釋放，有望迎量、價(jià)、利齊升，期待業(yè)績彈性釋放。2)輕卡：公司加速新能源輕卡產(chǎn)品投放，看好其在典型場景中的市占率提升。3)發(fā)動機(jī)：國六時代增配后處理帶動ASP提升，疊加商用車行業(yè)復(fù)蘇，期待發(fā)動機(jī)業(yè)務(wù)恢復(fù)。