國泰君安：上調(diào)協(xié)鑫科技(03800)評級至“增持” 目標(biāo)價3.32港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國泰君安發(fā)布研究報(bào)告稱，上調(diào)協(xié)鑫科技(03800)評級至“增持”，預(yù)計(jì)2022-24年凈利潤為141.62/128.49/144.12億元，目標(biāo)價3.32港元。公司顆粒硅采用硅烷流床法工藝生產(chǎn)，較行業(yè)主流西門子法電單耗顯著下降，成本優(yōu)勢明顯，且適用于連續(xù)直拉單晶工藝。當(dāng)前國際市場對光伏產(chǎn)品碳足跡要求提高，顆粒硅碳足跡差異化優(yōu)勢有望體現(xiàn)。

報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)至2022年底，公司已形成顆粒硅產(chǎn)能約14萬噸，2023年上半年將繼續(xù)投放12萬噸顆粒硅產(chǎn)能。另規(guī)劃徐州4.5萬噸西門子改造切換及呼和浩特10萬噸與烏海10萬噸項(xiàng)目。此外，公司持續(xù)推進(jìn)顆粒硅產(chǎn)品質(zhì)量提升，氫跳問題明顯改善，P型料下游客戶摻雜比例可達(dá)30%以上，內(nèi)部示范拉晶項(xiàng)目摻雜比例可達(dá)100%;N型料下游認(rèn)證提速，施主、受主、碳、金屬等雜質(zhì)指標(biāo)優(yōu)異。同步規(guī)劃上游工業(yè)硅項(xiàng)目推進(jìn)，以及布局下游硅片切片、拉晶產(chǎn)能。旗下協(xié)鑫光電積極布局鈣鈦礦技術(shù)。