正大企業(yè)國(guó)際（03839）：一場(chǎng)會(huì)面帶來(lái)的7倍市值……

誰(shuí)也不曾想，馬云的到訪，竟然給名不見(jiàn)經(jīng)傳的正大企業(yè)國(guó)際(03839)市值增長(zhǎng)近7倍。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP觀察，自2023年1月30日以來(lái)，正大企業(yè)國(guó)際股價(jià)連續(xù)暴漲，三個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)累計(jì)達(dá)683.54%。

究竟是一場(chǎng)什么樣的會(huì)面，能導(dǎo)致市場(chǎng)反應(yīng)如此激烈?

母公司曾與阿里巴巴合作

據(jù)媒體報(bào)道，馬云近期再與泰國(guó)首富、正大集團(tuán)(Charoen Pokphand Group)資深董事長(zhǎng)謝國(guó)民會(huì)面。馬云上月曾到訪泰國(guó)曼谷考察正大集團(tuán)，并獲謝國(guó)民親自接待，此次是二人在不足一個(gè)月間第二度會(huì)面，引發(fā)外界對(duì)于二人投資合作的猜測(cè)。

據(jù)了解，正大企業(yè)國(guó)際是正大集團(tuán)旗下的子公司，后者持有其53.1%股權(quán)，日本伊藤忠商事株式會(huì)社持有其25%股權(quán)。

而正大集團(tuán)是泰籍華人謝易初于1921年創(chuàng)立的知名跨過(guò)企業(yè)，在泰國(guó)亦稱(chēng)卜蜂集團(tuán)。經(jīng)在動(dòng)物飼料、食品、種業(yè)、電商、制藥、電子、金融和綜藝等領(lǐng)域均有涉足，是中國(guó)外商投資規(guī)模最大、投資領(lǐng)域最多的跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)之一。正大企業(yè)國(guó)際則是正大集團(tuán)旗下從事金霉素生產(chǎn)與銷(xiāo)售，并從事機(jī)械設(shè)備銷(xiāo)售、租賃以及維修服務(wù)的一員。

而會(huì)見(jiàn)馬云的謝國(guó)民，是正大集團(tuán)的第二代領(lǐng)導(dǎo)人，也是著名的華商領(lǐng)袖。

企業(yè)家的會(huì)面，十分正常，但在正大集團(tuán)這里，顯得頗有曖昧的意味。早在2016年，阿里巴巴與正大集團(tuán)簽訂過(guò)戰(zhàn)略合作協(xié)議。

2016年，正大集團(tuán)與阿里巴巴、螞蟻金服雙方在農(nóng)牧食品、電子商務(wù)、金融服務(wù)、農(nóng)業(yè)服務(wù)、物流、商業(yè)零售及精準(zhǔn)扶貧方面達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系。例如，村淘與正大集團(tuán)當(dāng)年就啟動(dòng)了農(nóng)資電商合作項(xiàng)目，在結(jié)合自身線上線下優(yōu)勢(shì)資源搭建農(nóng)技服務(wù)等增值服務(wù)體系。

而在金融領(lǐng)域，螞蟻金服對(duì)正大旗下Ascend Money展開(kāi)戰(zhàn)略投資，寄望打造泰國(guó)版支付寶。

在中國(guó)市場(chǎng)的金融方面，正大集團(tuán)提供養(yǎng)殖技術(shù)服務(wù)，螞蟻金服提供金融支持，通過(guò)雙方的合作實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和金融的協(xié)同。

馬云到訪正大集團(tuán)，二者是否再度聯(lián)姻并沒(méi)有確切消息，但由于此前合作過(guò)，加上馬云短期內(nèi)兩次考察正大集團(tuán)，這也就不難理解市場(chǎng)解讀為正大集團(tuán)將再次與阿里巴巴及螞蟻金服達(dá)成合作關(guān)系。若真合作，那么其子公司正大企業(yè)國(guó)際自然就受益于此。

業(yè)務(wù)增長(zhǎng)不穩(wěn)定，業(yè)績(jī)波動(dòng)大

作為一家跨國(guó)大企業(yè)，正大集團(tuán)實(shí)力可謂十分雄厚，據(jù)其官網(wǎng)顯示，正大集團(tuán)業(yè)務(wù)遍及全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，員工45萬(wàn)人，2021年全球銷(xiāo)售額840億美元。盡管有實(shí)力雄厚的母公司做靠山，但正大企業(yè)國(guó)際表現(xiàn)卻并不如人意。

據(jù)wind資料顯示，正大企業(yè)國(guó)際成立于1987年10月，2015年在港交所掛牌上市。上市以來(lái)，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不穩(wěn)定。

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，正大企業(yè)國(guó)際收入主要來(lái)自金霉素預(yù)混劑及鹽酸金霉素。金霉素產(chǎn)品為用作預(yù)防或治療動(dòng)物疾病的抗生素。

2022年上半年，公司實(shí)現(xiàn)收入8121.1萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)28.15%，期內(nèi)虧損289.1萬(wàn)美元。導(dǎo)致收入增長(zhǎng)的主要原因?yàn)楣镜慕鹈顾仡A(yù)混劑的平均銷(xiāo)售價(jià)格較2021年上半年同比增長(zhǎng)3%。然而由于競(jìng)爭(zhēng)加劇，鹽酸金霉素的平均銷(xiāo)售價(jià)格則按年下降了3.2%。加上原材料和能源成本的上漲，導(dǎo)致公司毛利率從2021年上半年的25.9%下降至2022年上半年的23.6%。

再看公司的工業(yè)業(yè)務(wù)，工業(yè)業(yè)務(wù)主要通過(guò)易初明通及湛江德利經(jīng)營(yíng)。主要在中國(guó)西部從事卡特彼勒機(jī)械設(shè)備的銷(xiāo)售、租賃及維修服務(wù)。由于行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境低迷，加上來(lái)自國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商的競(jìng)爭(zhēng)加劇，增加了銷(xiāo)售和利潤(rùn)率的壓力。截至2022年上半年，公司工業(yè)部分應(yīng)占合營(yíng)企業(yè)虧損為534萬(wàn)美元，2021年上半年應(yīng)占合營(yíng)企業(yè)溢利則為550萬(wàn)美元。這也是導(dǎo)致公司虧損的主要原因。

另外就是公司的汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)主要通過(guò)湛江德利經(jīng)營(yíng)。2022年上半年中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)售量較2021年上半年下降6.6%，而摩托車(chē)銷(xiāo)售量則按年下降14.3%。為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)，正大企業(yè)國(guó)際采取措施以減低營(yíng)運(yùn)成本，在2022年上半年應(yīng)占聯(lián)營(yíng)公司溢利上升至111萬(wàn)美元。

從正大企業(yè)國(guó)際的業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，公司業(yè)務(wù)受養(yǎng)殖市場(chǎng)波動(dòng)影響比較大，而養(yǎng)殖市場(chǎng)呈現(xiàn)周期波動(dòng)，這也是為啥公司這幾年公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)波動(dòng)的原因。另外，公司的工業(yè)部分，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，要在如此激烈的環(huán)境中，保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也并非易事，公司在2022年中報(bào)中也表示公司繼續(xù)面臨各種挑戰(zhàn)，2022年余下將會(huì)很艱難，不難看出2022年正大企業(yè)國(guó)際業(yè)績(jī)或十分不理想。