瑞信：維持海螺水泥(00914)“跑贏大市”評級 目標(biāo)價31港元

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布研究報告稱，維持海螺水泥(00914)“跑贏大市”評級，目標(biāo)價31港元。公司發(fā)布盈警，預(yù)計去年純利將達139.7-166.3億元人民幣，同比減少50%至58%，符合市場預(yù)期。期內(nèi)純利減少主要由于產(chǎn)品均價及銷量下降，而能源價格上升導(dǎo)致生產(chǎn)成本同比有所增加。

該行認為，短期而言，高庫存對內(nèi)地水泥需求構(gòu)成下行壓力;長期來看，內(nèi)地政府支援政策則有助于需求復(fù)蘇。如嚴(yán)控生產(chǎn)，或?qū)Ｂ菟嗝什焕?。截至目前，僅有少數(shù)省份宣布今年錯峰生產(chǎn)計劃。同時，部分省份出現(xiàn)水泥供過于求的情況、地方政府提振經(jīng)濟的意愿，以及水泥企業(yè)搶占市場份額的目標(biāo)，都可能影響錯峰生產(chǎn)實施。如果實施不力，該行預(yù)計今年海螺水泥毛利率恢復(fù)之路崎嶇。