美元“跌倒” 科技股能否“吃飽”？

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，隨著科技行業(yè)迎來(lái)關(guān)鍵的財(cái)報(bào)周，投資者仍對(duì)多個(gè)問(wèn)題感到擔(dān)憂，但近幾個(gè)月來(lái)，去年的一個(gè)顯著不利因素有所緩解：美元。

衡量美元兌一籃子貨幣的美元指數(shù)從去年9月份達(dá)到的20年高點(diǎn)下跌了約11%，并觸及去年4月份以來(lái)的最低水平。這一趨勢(shì)將提振美國(guó)以外營(yíng)收占比更高的企業(yè)的盈利，因?yàn)槊涝哕浺馕吨Ｍ鉅I(yíng)收轉(zhuǎn)化為更多美元。

美國(guó)銀行財(cái)富管理高級(jí)投資策略師Rob Haworth表示，匯率轉(zhuǎn)換是去年企業(yè)面臨的一大阻力，但美元走軟將支撐企業(yè)盈利和增長(zhǎng)。“隨著企業(yè)展望未來(lái)一年，它們開(kāi)始看到美元走軟的好處?！?/p>

受美聯(lián)儲(chǔ)為遏制通脹而加息的影響，美元指數(shù)去年創(chuàng)下自2015年以來(lái)的最大漲幅。美元走軟反映出人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向鴿派的樂(lè)觀預(yù)期，10年期美國(guó)國(guó)債收益率(科技股估值背后的一個(gè)關(guān)鍵因素)也從近期的高點(diǎn)回落。

以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)自去年9月美元指數(shù)見(jiàn)頂以來(lái)上漲了7.9%。納斯達(dá)克100指數(shù)在2023年開(kāi)局強(qiáng)勁，自年初以來(lái)，該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)四周上漲。今年以來(lái)，該指數(shù)已累計(jì)上漲11%，有望創(chuàng)下去年7月份以來(lái)最大單月漲幅。

美元走軟已經(jīng)成為本輪財(cái)報(bào)季的一個(gè)關(guān)注點(diǎn)。IBM(IBM.US)首席財(cái)務(wù)官James Kavanaugh表示，美元今年將不再拖累增長(zhǎng)，疲軟的美元將在下半年支撐業(yè)績(jī)。ServiceNow(NOW.US)也表達(dá)了同樣的看法，該公司表示，匯率波動(dòng)可能不會(huì)影響今年的整體利潤(rùn)，此前一年匯率波動(dòng)拖累了增長(zhǎng)4.5個(gè)百分點(diǎn)。

整個(gè)行業(yè)都有望從美元回落中獲益。盡管瑞銀預(yù)計(jì)蘋果(AAPL.US)最新財(cái)報(bào)將顯示iPhone銷售疲軟，但預(yù)計(jì)這將被匯率趨勢(shì)所抵消。數(shù)據(jù)顯示，蘋果2022年的營(yíng)收中只有不到一半來(lái)自美洲。

伯恩斯坦預(yù)計(jì)，今年“美元大幅走軟”將使其覆蓋的股票的營(yíng)收提高1.7%至4.2%。伯恩斯坦預(yù)計(jì)，這一趨勢(shì)將在公司財(cái)報(bào)公布時(shí)起到緩沖作用，因?yàn)檫@可能沒(méi)有反映在普遍預(yù)期中。

美元指數(shù)仍較2021年的低點(diǎn)上漲了約14%，即使最近有所回落，仍對(duì)一些公司構(gòu)成壓力。微軟(MSFT.US)上周表示，按照目前的匯率，季度銷售增長(zhǎng)將比正常情況下低約3個(gè)百分點(diǎn)。

由于美元走軟，許多科技公司對(duì)未來(lái)幾個(gè)季度的前景感到樂(lè)觀，但這并沒(méi)有掩蓋這樣一個(gè)事實(shí)：包括微軟、英特爾(INTC.US)在內(nèi)的明星公司披露了令人失望的季度業(yè)績(jī)。

當(dāng)然，投資者仍在關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的政策，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)將于美東時(shí)間周三公布利率決議之際。

Stifel Nicolaus & Co 首席投資官 Michael O'Keeffe 表示："當(dāng)美元走軟時(shí)，所有人都將其視為利好因素，但目前大家真正關(guān)心的是需求。我們?nèi)栽诘却缆?lián)儲(chǔ)對(duì)需求的滯后效應(yīng)發(fā)揮作用。如果美聯(lián)儲(chǔ)的舉措令我們感到意外，我們可能很快就會(huì)看到美元走勢(shì)逆轉(zhuǎn)?！?/p>