光大證券春節(jié)消費數(shù)據(jù)點評：整體穩(wěn)中有升 旅游住宿等線下消費恢復(fù)較快

智通財經(jīng)APP獲悉，光大證券發(fā)布研究報告稱，2023年春節(jié)期間消費表現(xiàn)整體穩(wěn)中有升，尤其是旅游住宿等線下消費恢復(fù)較快。展望2023年，該行認為隨線下客流進一步回暖，2023年消費將繼續(xù)呈現(xiàn)逐季增加，環(huán)比改善的態(tài)勢。依舊維持原有觀點，看好黃金珠寶、百貨、酒類零售等彈性相對較大的可選賽道。電商方面，本地生活服務(wù)電商美團也將受益于線下消費復(fù)蘇。受益于低基數(shù)及線下客流回暖，2023年線下零售有望展現(xiàn)較好的復(fù)蘇彈性，上調(diào)批發(fā)和零售貿(mào)易行業(yè)至“買入”評級。

光大證券主要觀點如下：

國家稅務(wù)總局數(shù)據(jù)顯示：春節(jié)期間消費相關(guān)行業(yè)銷售收入同比增長12.2%

國家稅務(wù)總局增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，2023年春節(jié)假期期間，全國消費相關(guān)行業(yè)銷售收入與2022年春節(jié)假期相比增長12.2%，比2019年春節(jié)假期年均增長12.4%，總體保持平穩(wěn)增長態(tài)勢。其中，商品消費和服務(wù)消費同比分別增長10%和13.5%，比2019年春節(jié)假期年均分別增長13.1%和8.1%。

生活必需品消費保持穩(wěn)定增長。2023年春節(jié)假期期間，糧油食品等基本生活類商品銷售收入同比增長31.5%，其中，果品蔬菜、肉禽蛋奶同比分別增長39%、28.6%，比2019年春節(jié)假期年均分別增長17.2%、13.2%。酒水飲料等商品需求旺盛，酒、飲料及茶葉銷售收入同比增長18.7%，比2019年春節(jié)假期年均增長16.4%。

家居升級類商品消費增長較快。2023年春節(jié)假期期間，家具、五金、文體用品銷售收入同比分別增長15.2%、8.6%和20.9%，比2019年春節(jié)假期年均分別增長9.9%、19.4%、17%。

旅游及住宿服務(wù)恢復(fù)加快。2023年春節(jié)假期期間，旅行社及相關(guān)服務(wù)業(yè)銷售收入同比增長1.3倍，已恢復(fù)至2019年春節(jié)假期的80.7%。旅游飯店、經(jīng)濟型連鎖酒店銷售收入同比分別增長16.4%、30.6%，分別恢復(fù)至2019年春節(jié)假期的73.4%、79.9%。民宿服務(wù)提供個性化服務(wù)受到游客歡迎，銷售收入同比增長74.2%，比2019年春節(jié)假期年均增長13.3%。

返鄉(xiāng)過節(jié)帶動務(wù)工大省消費增幅較高。2023年春節(jié)假期期間，部分外來務(wù)工人員返鄉(xiāng)過節(jié)，受此帶動，安徽、江西、河南、廣西等勞動力輸出大省銷售收入同比分別增長10.3%、22.3%、16.1%和23.9%。海南、云南等冬季傳統(tǒng)旅游旺地增幅較高，同比分別增長1.8倍和30%。

美團數(shù)據(jù)顯示：假期前6天日均消費規(guī)模同比增長66%

2023年1月27日，美團發(fā)布2023年春節(jié)消費數(shù)據(jù)顯示，生活服務(wù)業(yè)迎來“開門紅”，2023年春節(jié)假期前6天日均消費規(guī)模比2019年春節(jié)增長66%。異地消費較2022年同期增長76%。春節(jié)假期前6天，全國多人堂食套餐訂單量同比增長53%，其中，三亞、成都、重慶、大理、北京等地成為異地消費者堂食訂單量最多的前5座城市。

阿里巴巴數(shù)據(jù)顯示：線下需求提振，旅游消費回暖

2023年1月26日，阿里巴巴發(fā)布2023年春節(jié)“暖”消費報告，數(shù)據(jù)顯示，2023年春節(jié)期間，飛豬民宿訂單量同比2022年增長超260%，大理、麗江、廈門、三亞、北海成民宿預(yù)訂最熱城市。飛豬APP上，春節(jié)期間國際機票預(yù)訂人次同比2022年增長超4倍。2023春節(jié)期間，銀泰百貨珠寶首飾類商品繼續(xù)保持較高增長，其中K金首飾同比2022年增長303%。2023年1月16日至24日，高德打車聚合平臺助老打車服務(wù)人次同比增長32%，老年人使用手機叫車的頻次增長了10%。累計服務(wù)里程最多的5個城市分別為是上海、北京、成都、廣州和杭州。

風險分析：居民消費需求增速未達預(yù)期，地產(chǎn)后周期影響部分子行業(yè)收入增速，渠道變革大勢對現(xiàn)有商業(yè)模式?jīng)_擊高于預(yù)期。