平安證券：光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格迎來反彈 儲(chǔ)能政策環(huán)境持續(xù)完善

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，平安證券發(fā)布研究報(bào)告稱，展望2023年，隨著陸上和海上風(fēng)機(jī)技術(shù)的進(jìn)步和價(jià)格的持續(xù)下降，招標(biāo)端已經(jīng)明顯放量，該行預(yù)計(jì)2023年國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)吊裝規(guī)模達(dá)到70GW，其中，海上風(fēng)電同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，達(dá)到10GW及上。光伏方面，2022年11月底以來，硅料價(jià)格基于供需關(guān)系的變化已經(jīng)大幅回落，隨著下游電站投資成本的降低，2023年光伏終端需求有望迎來爆發(fā)。儲(chǔ)能方面，考慮2022年大儲(chǔ)招標(biāo)規(guī)模的放量、獨(dú)立儲(chǔ)能市場(chǎng)環(huán)境的逐步完善，以及后續(xù)風(fēng)光大基地項(xiàng)目落地對(duì)大儲(chǔ)需求的拉動(dòng)，該行預(yù)計(jì)2023年國(guó)內(nèi)新型儲(chǔ)能需求有望達(dá)到30GWh。

平安證券主要觀點(diǎn)如下：

風(fēng)電：2022年國(guó)內(nèi)新增風(fēng)電并網(wǎng)裝機(jī)37.63GW。

根據(jù)國(guó)家能源局披露數(shù)據(jù)，2022年國(guó)內(nèi)新增并網(wǎng)風(fēng)電裝機(jī)37.63GW，同比減少21%。整體來看，2022年國(guó)內(nèi)新增并網(wǎng)裝機(jī)規(guī)模低于市場(chǎng)預(yù)期，由于風(fēng)電項(xiàng)目建設(shè)周期較長(zhǎng)，估計(jì)2022年風(fēng)電項(xiàng)目并網(wǎng)量受到疫情等因素拖累。展望2023年，國(guó)內(nèi)風(fēng)電發(fā)展形勢(shì)大概率將明顯好于2022年，隨著陸上和海上風(fēng)機(jī)技術(shù)的進(jìn)步和價(jià)格的持續(xù)下降，招標(biāo)端已經(jīng)明顯放量，2022年前三季度國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)招標(biāo)規(guī)模達(dá)到76.3GW，同比增長(zhǎng)82%，其中陸上64.9GW、海上11.4GW，估計(jì)2022全年的風(fēng)機(jī)招標(biāo)規(guī)模達(dá)到100GW左右，這些為2023年及以后國(guó)內(nèi)風(fēng)電需求放量奠定基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)2023年國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)吊裝規(guī)模達(dá)到70GW，其中，海上風(fēng)電同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，達(dá)到10GW及上。

光伏：產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格迎來反彈，節(jié)后需求復(fù)蘇可期。

2022年全國(guó)太陽能發(fā)電新增裝機(jī)87.41GW，同比增長(zhǎng)60.3%。根據(jù)近期全國(guó)能源工作會(huì)議的指引，到2023年年底全國(guó)太陽能發(fā)電累積裝機(jī)規(guī)模達(dá)4.9億千瓦左右，意味著2023年的新增并網(wǎng)規(guī)模將達(dá)到100GW左右。自2022年11月底以來，硅料價(jià)格基于供需關(guān)系的變化已經(jīng)大幅回落，該行對(duì)2023年國(guó)內(nèi)光伏需求更為樂觀，預(yù)計(jì)2023年國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)有望實(shí)現(xiàn)30%及以上的增長(zhǎng)，達(dá)到115GW及以上。節(jié)前光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格迎來反彈，節(jié)后需求復(fù)蘇可期。隨著下游電站投資成本的降低，2023年光伏終端需求有望迎來爆發(fā)，看好N型電池組件及相關(guān)設(shè)備、材料企業(yè);光伏輔材環(huán)節(jié)有望實(shí)現(xiàn)量利齊升，建議關(guān)注POE膠膜、逆變器、跟蹤支架等環(huán)節(jié)。

儲(chǔ)能：2022年國(guó)內(nèi)新型儲(chǔ)能裝機(jī)高增，可再生能源配儲(chǔ)和獨(dú)立儲(chǔ)能平分秋色。

根據(jù)CESA儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，2022我國(guó)新增投運(yùn)的新型儲(chǔ)能項(xiàng)目裝機(jī)規(guī)模6.21GW/14.32GWh，同比增長(zhǎng)1.5倍左右。儲(chǔ)能與電力市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，2022年投運(yùn)的新型儲(chǔ)能項(xiàng)目中，可再生能源配儲(chǔ)和獨(dú)立儲(chǔ)能容量占比分別為45%和44%，是裝機(jī)的兩大主要類型。獨(dú)立儲(chǔ)能模式增長(zhǎng)亮眼，各省依自身情況完善容量租賃、輔助服務(wù)和電力現(xiàn)貨交易等模式，為獨(dú)立儲(chǔ)能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)性鋪路，山東、寧夏、湖北等省份已走在國(guó)內(nèi)前列。新能源配儲(chǔ)主要包括常規(guī)配儲(chǔ)項(xiàng)目和一體化大基地項(xiàng)目，新疆引領(lǐng)新能源配儲(chǔ)裝機(jī)，新疆累計(jì)新能源配儲(chǔ)規(guī)模已超過20GWh。考慮2022年大儲(chǔ)招標(biāo)規(guī)模的放量、獨(dú)立儲(chǔ)能市場(chǎng)環(huán)境的逐步完善，以及后續(xù)風(fēng)光大基地項(xiàng)目落地對(duì)大儲(chǔ)需求的拉動(dòng)，該行預(yù)計(jì)2023年國(guó)內(nèi)新型儲(chǔ)能需求有望達(dá)到30GWh。

投資建議。

風(fēng)電板塊：看好海上風(fēng)電，重點(diǎn)包括兩個(gè)方向，一是出海，二是海上風(fēng)電向遠(yuǎn)海發(fā)展帶來的產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)機(jī)會(huì)，短期來看推薦大金重工(002487.SZ)、明陽智能(601615.SH)、東方電纜(603606.SH)等海風(fēng)核心標(biāo)的。

儲(chǔ)能板塊：建議關(guān)注大儲(chǔ)賽道各環(huán)節(jié)具備競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的公司，包括電池環(huán)節(jié)的寧德時(shí)代(300750.SZ)、鵬輝能源(300438.SZ)等，PCS和集成環(huán)節(jié)的科華數(shù)據(jù)(002335.SZ)、陽光電源(300274.SZ)等，以及溫控和消防環(huán)節(jié)。

光伏板塊：供給端價(jià)格企穩(wěn)以及終端需求放量可期，重點(diǎn)看好新型電池細(xì)分賽道，建議關(guān)注N型電池組件及相關(guān)設(shè)備、材料企業(yè)，包括隆基股份(601012.SH)、通威股份(600438.SH)、捷佳偉創(chuàng)(300724.SZ)、邁為股份(300751.SZ)、帝爾激光(300776.SZ)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1)電力需求增速不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。2)部分環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。3)貿(mào)易保護(hù)現(xiàn)象加劇的風(fēng)險(xiǎn)。4)技術(shù)進(jìn)步和降本速度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。