美聯(lián)儲青睞的通脹指標大幅降溫 但消費支出超預期下滑

智通財經APP獲悉，美聯(lián)儲青睞的通脹指標12月放緩至一年多來最慢的年度增速，同時消費者支出下降，進一步為美聯(lián)儲政策制定者放慢加息步伐至25個基點鋪平道路。美國商務部周五公布的數據顯示，去年12月不包括食品和能源的個人消費支出核心價格指數(核心PCE物價指數)較上年同期上漲4.4%，整體PCE指標則同比增長5%，但仍遠高于美聯(lián)儲2%的目標，不過兩者都創(chuàng)下自2021年底以來最慢的增速。

與一個月前相比，核心PCE指標環(huán)比上升了0.3%，美聯(lián)儲主席鮑威爾曾多次強調，這是一個更準確的衡量通脹走向的指標。整體PCE物價指數環(huán)比上升0.1%。兩者都完全由服務業(yè)推動，而多數商品價格降溫仍在延續(xù)。

在消費者支出下降的同時，通脹指標出現(xiàn)了一年多來的最小漲幅

財經媒體咨詢的經濟學家的預期中值是，核心PCE指標環(huán)比上升0.3%，預計整體PCE指標環(huán)比沒有任何變化。PCE數據報告公布后，股指期貨收窄跌幅，美國國債收益率小幅回落。

這些數據進一步證明，隨著美聯(lián)儲激進的緊縮政策在美國經濟中發(fā)揮作用，一代人以來最嚴重的一輪通脹已經過去。市場普遍預計，美聯(lián)儲將在下周再次放慢加息步伐至25個基點，并將討論需要加息多少，也就是本輪加息周期的利率峰值達到多少，才能確保物價永遠降溫。

在此之前，多數美聯(lián)儲政策制定者堅稱，他們的工作還沒有完成，因為緊張的勞動力市場可能會繼續(xù)對工資和物價構成上行壓力。他們還指出，不包括能源和住房在內的服務指數價格不斷上漲，根據機構的測算，上個月該指數小幅上升0.32%。

美聯(lián)儲的鷹派立場讓許多經濟學家擔心美聯(lián)儲會在加息路徑上走得太遠，有財經媒體的調查數據顯示，一些經濟學家認為明年經濟衰退的可能性高達65%。不過，多數美聯(lián)儲官員仍堅持認為，美聯(lián)儲經濟完全有可能實現(xiàn)軟著陸，即通脹降溫，同時美國的失業(yè)率不會向市場預期的那樣激增。

不祥之兆：美國消費者支出超預期下滑

然而，12月份經物價變動調整后的個人支出環(huán)比下降了0.3%，市場預期為環(huán)比下滑0.1%。經通脹調整后的商品支出下降了0.9%，服務支出則停滯不前，這是自2022年1月以來首次沒有增長。美國12月未經物價調整的個人整體支出環(huán)比下滑0.2%，市場預期為下滑0.1%。

昨日公布的美國第四季度GDP數據顯示，個人消費支出在第四季度僅僅增長了2.1%，遠遠低于市場預期(2.9%)。昨日的數據報告還顯示出大部分美國消費者仍面臨通脹壓力的跡象，他們的工資未能跟上通貨膨脹率擴張的速度，并繼續(xù)鼓勵他們提取從政府的新冠疫情救援計劃中積累的儲蓄。物價上漲和借貸成本上升的負擔正在加重，預示著經濟前景仍然黯淡。

今日公布的數據也表明：美國經濟中最大規(guī)模的構成部分——個人消費支出超預期下滑。數據顯示，受高價格和高借貸成本的拖累，消費者在年底失去了動力。周四公布的政府數據顯示，第四季度國內生產總值(GDP)以高于預期的2.9%的速度增長，但消費者支出和商業(yè)投資等基本需求指標相對較弱。

在整個新冠疫情期間，美國人的工資一直落后于通貨膨脹率，他們一直依賴信用卡和儲蓄來支持購買商品。在上個月，未經通脹調整的個人收入以及實際可支配收入增長了0.2%。未經物價調整的工資和薪金比11月上漲0.3%。

美聯(lián)儲下周將獲得更多的勞動力市場數據，包括第四季度就業(yè)成本指數(一個廣泛的工資和福利指標)，以及在2月1日為期兩天的會議結束之前的12月就業(yè)崗位數量。1月就業(yè)報告將于2月3日發(fā)布。