星展：予莎莎國(guó)際(00178)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)上調(diào)至2.29港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，星展發(fā)布研究報(bào)告稱，予莎莎國(guó)際(00178)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率將有更大的擴(kuò)張空間。自2022年10月已改善超過(guò)40%，主因不斷提高毛利率、營(yíng)運(yùn)效率，及更精簡(jiǎn)的成本，目標(biāo)價(jià)由1.93港元上調(diào)18.7%至2.29港元。

報(bào)告中稱，莎莎國(guó)際在香港及澳門(mén)的業(yè)務(wù)一直保持盈利。自2019年下半年以來(lái)，受到疫情影響，大部分業(yè)績(jī)都受壓，并對(duì)2023-24財(cái)年產(chǎn)生低基數(shù)效應(yīng)。加上其目前在香港業(yè)務(wù)的月租削減至約3000萬(wàn)港元，隨著收入反彈，該公司處于有利地位作銷售杠桿。

該行指出，在2023年1月8日后，莎莎在澳門(mén)銷售額出現(xiàn)兩位數(shù)按周增長(zhǎng)，澳門(mén)業(yè)務(wù)占其銷售比重約20%，對(duì)莎莎表現(xiàn)持樂(lè)觀態(tài)度。因在農(nóng)歷新年假期后半段，香港的內(nèi)地游客流量可能會(huì)開(kāi)始明顯回升，簽證審批逐步正?；?，內(nèi)地與香港的交通聯(lián)系會(huì)逐步吸引游客回流。由于疫前旅游消費(fèi)占其港澳收入60%以上，該行認(rèn)為未來(lái)幾年銷售將有很大的復(fù)蘇空間。