華創(chuàng)證券：首予周大福(01929)“推薦”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)19.5港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華創(chuàng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，首予周大福(01929)“推薦”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)19.5港元。公司持續(xù)推動(dòng)三四線城市渠道建設(shè)，提前兩年完成原定開店目標(biāo)，全年預(yù)計(jì)增開1400+周大福零售珠寶網(wǎng)點(diǎn)，渠道持續(xù)擴(kuò)張，推力強(qiáng)勁，短期業(yè)績(jī)保障性強(qiáng)。中長(zhǎng)期看，公司系列新品頻出，引領(lǐng)行業(yè)工藝潮流。在產(chǎn)品差異化愈發(fā)被重視背景下，發(fā)展動(dòng)力充足，有望繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

該行提到，從短期來(lái)看，公司可實(shí)現(xiàn)的門店目標(biāo)指引提供明確前進(jìn)方向，激發(fā)員工動(dòng)力的前提下，終端門店空白市場(chǎng)仍存，且公司率先提出并落實(shí)下沉三四線，具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，疊加公司產(chǎn)品組合轉(zhuǎn)變帶動(dòng)毛利率、凈利率上揚(yáng)，終端開店動(dòng)力激活，公司發(fā)展?jié)摿θ跃摺?strong>中長(zhǎng)期角度，從囚徒困境模型來(lái)看，紅海效應(yīng)戰(zhàn)略以價(jià)格下降為基礎(chǔ)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，可行性偏低，產(chǎn)品創(chuàng)新與品牌建設(shè)為公司長(zhǎng)期發(fā)展根基，兩者突破其一即可成為競(jìng)爭(zhēng)力提升的重要利器。公司堅(jiān)持產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略，人生四美等系列新品頻出，也以古法黃金引領(lǐng)行業(yè)潮流，行業(yè)領(lǐng)軍地位穩(wěn)固，品牌價(jià)值提升。