中信建投：數(shù)據(jù)要素市場建設(shè)有望加速落地 關(guān)注電信運營商投資機會

智通財經(jīng)APP獲悉，中信建投發(fā)布研究報告稱，近期，數(shù)據(jù)要素政策不斷加碼，頂層設(shè)計逐步明晰，數(shù)據(jù)要素市場建設(shè)有望加速落地。電信運營商擁有豐富的數(shù)據(jù)資源，在數(shù)據(jù)要素市場大有可為。一是可作為數(shù)據(jù)的提供方參與數(shù)據(jù)要素市場交易;二是可以深度參與數(shù)據(jù)處理、數(shù)據(jù)交易等環(huán)節(jié)。此外，該行也建議關(guān)注運營商數(shù)據(jù)治理相關(guān)公司。

一是DPI相關(guān)公司，運營商85%的數(shù)據(jù)來自于O域數(shù)據(jù)，包含上網(wǎng)行為、信令、位置、訪問日志數(shù)據(jù)、URL解析數(shù)據(jù)、APP應(yīng)用解析數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)的獲取離不開DPI(深度報文檢測)，該行推薦關(guān)注浩瀚深度(688292.SH)(DPI)、恒為科技(603496.SH)(匯聚分流);

二是運營商大數(shù)據(jù)系統(tǒng)供應(yīng)商，運營商內(nèi)部不同的數(shù)據(jù)系統(tǒng)及不同數(shù)據(jù)域之間的數(shù)據(jù)需要融合(如B域與M域數(shù)據(jù)融合)，推薦關(guān)注亞信科技(01675)、東方國信(300166.SZ)、思特奇(300608.SZ)等。此外，DPI與系統(tǒng)供應(yīng)商也可直接參與運營商的數(shù)據(jù)變現(xiàn)。

報告主要觀點如下：

電信運營商數(shù)據(jù)資源豐富，存在多種變現(xiàn)模式。

運營商大數(shù)據(jù)資源豐富多元，完整性、連通性好，可供挖掘價值高。根據(jù)來源可以分為B域(業(yè)務(wù)域)、O域(運行域)、M域(管理域)三類，涵蓋了用戶的身份信息、消費信息(ARPU值、DOU、通話時長)、上網(wǎng)行為、位置、訪問日志數(shù)據(jù)。當(dāng)前運營商正積極開展數(shù)據(jù)變現(xiàn)的探索，拓展了精準(zhǔn)營銷、開店選址、輿情分析、城市規(guī)劃等一系列應(yīng)用。在業(yè)務(wù)模式方面，該行認(rèn)為存在數(shù)據(jù)出售、提供大數(shù)據(jù)行業(yè)解決方案(目前最常見的模式)、提供大數(shù)據(jù)平臺服務(wù)、提供數(shù)據(jù)脫敏、隱私計算等數(shù)據(jù)交易服務(wù)等商業(yè)模式。

關(guān)注電信運營商及其數(shù)據(jù)治理相關(guān)公司。

運營商數(shù)據(jù)變現(xiàn)發(fā)展值得期待，業(yè)績與估值均有提升空間。

運營商85%的數(shù)據(jù)來自于O域數(shù)據(jù)，包含上網(wǎng)行為、信令、位置、訪問日志數(shù)據(jù)、URL解析數(shù)據(jù)、APP應(yīng)用解析數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)的獲取離不開DPI(深度報文檢測)，該行認(rèn)為隨著數(shù)據(jù)要素市場建設(shè)，運營商為了豐富自身數(shù)據(jù)產(chǎn)品體系，未來DPI設(shè)備采購力度或加大，一是需要更多的底層數(shù)據(jù)，或?qū)⒉杉?jié)點從骨干網(wǎng)延伸至城域網(wǎng);二是從粗放式識別走向精細(xì)化識別，解析對象從文字到圖像視頻，也將增加后端解析設(shè)備的需求。建議關(guān)注浩瀚深度、恒為科技等。

當(dāng)前運營商面臨數(shù)據(jù)整合難度較大、支撐系統(tǒng)多、缺乏統(tǒng)一接口標(biāo)準(zhǔn)、各省公司數(shù)據(jù)平臺割裂、數(shù)據(jù)流通性差等問題。為高效利用運營商海量數(shù)據(jù)資源，內(nèi)部數(shù)據(jù)系統(tǒng)需要改造。建議關(guān)注系統(tǒng)供應(yīng)商，如亞信科技、東方國信、思特奇等。

風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展不及預(yù)期，數(shù)據(jù)確權(quán)、數(shù)據(jù)定價等仍存難點;運營商DPI設(shè)備采購不及預(yù)期等。