強(qiáng)勢(shì)反彈后 高盛、美銀稱2023年歐股漲勢(shì)已到頭

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，高盛、美銀的策略師們表示，今年歐洲股市強(qiáng)勁反彈的延續(xù)為進(jìn)一步上漲留下了有限的空間，年初至今，斯托克600指數(shù)上漲了約7%。

對(duì)19位市場(chǎng)預(yù)測(cè)者的調(diào)查顯示，斯托克600指數(shù)在創(chuàng)下史上最好的年初表現(xiàn)后，2023年收盤時(shí)將收于452點(diǎn)，這意味著該指數(shù)將較周三收盤下跌1.2%。這還是在包括高盛和巴克萊在內(nèi)的多家投資銀行自上個(gè)月的調(diào)查后上調(diào)了預(yù)期之后。

高盛股票策略師Sharon Bell表示，“盡管我們上調(diào)了目標(biāo)，但我們?nèi)灶A(yù)計(jì)回報(bào)率很低。”她本月將斯托克600指數(shù)的1預(yù)期從450點(diǎn)上調(diào)至465點(diǎn)。她表示，由于股市風(fēng)險(xiǎn)依然很高，且企業(yè)獲利料將進(jìn)一步走弱，債券和現(xiàn)金顯然是替代選擇。

歐洲股市1月份表現(xiàn)強(qiáng)勁，斯托克600指數(shù)上漲了約7%，回報(bào)率自9月29日低點(diǎn)以來達(dá)到近19%，以本幣計(jì)算高出美國(guó)股市11個(gè)百分點(diǎn)。包括零售、旅游、銀行和科技股在內(nèi)的周期性股票領(lǐng)漲，受到中國(guó)開發(fā)快于預(yù)期、避免出現(xiàn)更嚴(yán)重的能源危機(jī)以及通脹正在放緩跡象的刺激。此外，歐洲的經(jīng)濟(jì)狀況一直好于預(yù)期，目前預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)衰退的經(jīng)濟(jì)學(xué)家越來越少，這意味著企業(yè)盈利的降幅可能低于最初擔(dān)心的水平。

巴克萊策略師Emmanuel Cau表示，“只要利率波動(dòng)減弱，股市就能應(yīng)對(duì)溫和的獲利衰退?！彼局軐⑺雇锌?00指數(shù)的年終目標(biāo)從450點(diǎn)上調(diào)至475點(diǎn)，這意味著今年剩余時(shí)間該指數(shù)將上漲5%左右，并預(yù)計(jì)2023年歐洲企業(yè)盈利將下降6%，而不是此前預(yù)測(cè)的12%。

在美國(guó)銀行策略師Milla Savova看來，歐洲股市的反彈是在歐美商業(yè)活動(dòng)萎縮的情況下出現(xiàn)的。歐美商業(yè)活動(dòng)都處于衰退水平。Savova認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)如美國(guó)銀行預(yù)測(cè)的那樣走弱，斯托克600指數(shù)將在年中下跌約20%，至365點(diǎn)。但她預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的反彈將推動(dòng)該指數(shù)在年底前反彈至430點(diǎn)。

自上月以來，斯托克600指數(shù)的預(yù)期區(qū)間有所擴(kuò)大，最樂觀目標(biāo)點(diǎn)為510點(diǎn)，意味著較周三收盤上漲近12%。TFS衍生品的觀點(diǎn)最為悲觀，為380點(diǎn)，較當(dāng)前下跌17%。

投資者也保持謹(jǐn)慎。美國(guó)銀行1月份對(duì)歐洲基金經(jīng)理的調(diào)查顯示，大多數(shù)受訪者認(rèn)為市場(chǎng)尚未見底，73%的受訪者預(yù)計(jì)，由于貨幣緊縮和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，市場(chǎng)將創(chuàng)下新低。只有5%的人認(rèn)為，中國(guó)重新開放和能源危機(jī)的拖累將逐漸減弱會(huì)帶來更大的利好。

從長(zhǎng)期來看，前景更為光明，70%的受訪者認(rèn)為歐洲股市在未來12個(gè)月將上漲，高于上月的58%。從更廣泛的角度來看，對(duì)該地區(qū)的配置一直在增加，4%的全球投資者增持了該地區(qū)的股票，而去年12月這一比例為10%。這是自2022年2月以來的最高讀數(shù)。

瑞銀集團(tuán)策略師Gerry Fowler給斯托克600指數(shù)設(shè)定的年底目標(biāo)點(diǎn)位為410點(diǎn)，這意味著基于企業(yè)盈利下滑的預(yù)期，該指數(shù)將較當(dāng)前水平下跌10%左右。然而，他看到了隧道盡頭的一些光明。

Fowler表示，“我們認(rèn)為估值已經(jīng)處于正確的水平，但隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)轉(zhuǎn)移到世界其他地區(qū)，如果投資者繼續(xù)從美國(guó)撤資，可能存在上行風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>