摩根士丹利：上調(diào)愛(ài)奇藝(IQ.US)評(píng)級(jí)為“持有” 流動(dòng)性無(wú)憂(yōu) 業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)值得關(guān)注

1月18日，摩根士丹利發(fā)布最新研報(bào)顯示，上調(diào)愛(ài)奇藝(IQ.US)評(píng)級(jí)為“持有”，并調(diào)高其目標(biāo)股價(jià)。

在“降本增效”策略下，愛(ài)奇藝于2022年Q1首次實(shí)現(xiàn)盈虧平衡后，在Q2至Q3連續(xù)保持Non-GAAP運(yùn)營(yíng)盈利。進(jìn)入Q3，愛(ài)奇藝切換進(jìn)入“冷靜增長(zhǎng)”， Q4劇集觀(guān)看量及用戶(hù)量也持續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在云合數(shù)據(jù)最新公布的年度數(shù)據(jù)顯示，全網(wǎng)連續(xù)劇有效播TOP20中，愛(ài)奇藝以14部作品領(lǐng)跑；在獨(dú)播劇方面，全網(wǎng)連續(xù)劇有效播放TOP20中有15部為獨(dú)播劇，其中愛(ài)奇藝有9部，比二三名合計(jì)還多3部。近期上線(xiàn)的《狂飆》《平云上的摩西》播放、口碑雙雙走高，摩根士丹利分析師預(yù)測(cè)，22Q4劇集觀(guān)看量和用戶(hù)增長(zhǎng)保持強(qiáng)勁，愛(ài)奇藝業(yè)績(jī)環(huán)比將繼續(xù)改善，在2023年將繼續(xù)保持穩(wěn)健盈利表現(xiàn)。

融資方面，愛(ài)奇藝持續(xù)獲得投資市場(chǎng)肯定。目前愛(ài)奇藝已經(jīng)完成向太盟投資集團(tuán)（PAG）發(fā)行5億美元可轉(zhuǎn)換票據(jù)引入長(zhǎng)期投資者。1月17日，愛(ài)奇藝宣布增發(fā)7650萬(wàn)股美國(guó)存托股份（ADS）。兩項(xiàng)預(yù)計(jì)融資近10億美元，市場(chǎng)預(yù)期增發(fā)完成后愛(ài)奇藝的短期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)解除，公司負(fù)債率將大幅降低，資產(chǎn)負(fù)債表將顯著改善。

分析師表示，愛(ài)奇藝近期在資本市場(chǎng)的利好動(dòng)作將在很大程度上解除市場(chǎng)對(duì)公司現(xiàn)金流動(dòng)性的擔(dān)憂(yōu)。認(rèn)為愛(ài)奇藝已進(jìn)入上行周期，預(yù)計(jì)2023年全年?duì)I收為314億元人民幣（同比增長(zhǎng)9%），non-GAAP運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為30億元人民幣（同比增長(zhǎng)56%），建議市場(chǎng)對(duì)該股的關(guān)注點(diǎn)應(yīng)轉(zhuǎn)向其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。