重倉(cāng)中國(guó)平安(601318.SH) 信誠(chéng)基金吳昊：A股市場(chǎng)當(dāng)前定價(jià)的賠率相對(duì)具有吸引力

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，1月17日，中信保誠(chéng)基金披露了旗下基金2022年四季報(bào)。其中，基金經(jīng)理吳昊管理的基金增持了機(jī)械設(shè)備、通信等行業(yè)，減持了石油石化、基礎(chǔ)化工等行業(yè)，并對(duì)銀行、電力設(shè)備等行業(yè)做了個(gè)股調(diào)整。吳昊表示，對(duì)2023年兩會(huì)期間可能制定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)和相關(guān)支持政策保持關(guān)注，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)當(dāng)前定價(jià)的賠率相對(duì)具有吸引力。如果2023年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇或美聯(lián)儲(chǔ)退出緊縮貨幣政策能夠兌現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好或仍能有進(jìn)一步的改善。

2022年4季度，A股市場(chǎng)整體上漲。分行業(yè)來(lái)看，內(nèi)循環(huán)相關(guān)的消費(fèi)和科技資產(chǎn)相對(duì)收益明顯，社會(huì)服務(wù)、計(jì)算機(jī)、傳媒漲幅靠前;新舊能源相關(guān)的周期和制造資產(chǎn)相對(duì)收益靠后，煤炭、石油石化、電力設(shè)備跌幅靠前。

吳昊指出，從市場(chǎng)整體定價(jià)水平來(lái)看，悲觀預(yù)期扭轉(zhuǎn)后，定價(jià)修復(fù)的彈性從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看是比較可觀的，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)當(dāng)前定價(jià)的賠率相對(duì)具有吸引力。以滬深300指數(shù)為例，市凈率分位數(shù)處于過(guò)去5年的后10%以內(nèi)，2011年以來(lái)年初相類(lèi)似的定價(jià)僅有2014年和2019年，反映的都是悲觀的宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀盈利預(yù)期，市場(chǎng)進(jìn)一步向下調(diào)整的空間可能相對(duì)有限，滬深300指數(shù)2014和2019全年分別上漲了52%和36%。

后市投資思路上，吳昊表示，國(guó)內(nèi)的貨幣政策仍將精準(zhǔn)有力，與積極的財(cái)政政策協(xié)調(diào)配合，做好專(zhuān)項(xiàng)債、財(cái)政貼息等工具的配套信貸投放，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性維持合理充裕，10年期國(guó)債利率隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期強(qiáng)化穩(wěn)步上行;而對(duì)于海外貨幣政策，吳昊預(yù)計(jì)隨著通脹壓力的緩解和衰退壓力的抬升，2023年有望觀察到美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻墓拯c(diǎn)。

截至2022年12月31日，中信保誠(chéng)盛世藍(lán)籌混合型證券投資基金規(guī)模為1.99億元，凈值估算近一月增長(zhǎng)率為5.54%。前十大重倉(cāng)股分別為：中國(guó)平安(601318.SH)、瀘州老窖(000568.SZ)、平安銀行(000001.SZ)、興業(yè)銀行(601166.SH)、寧德時(shí)代(300750.SZ)、寶信軟件(600845.SH)、今世緣(603369.SH)、貴州茅臺(tái)(600519.SH)、東方電氣(600875.SH)、蘇州銀行(002966.SZ)。

值得注意的是，中國(guó)平安(601318.SH)新進(jìn)前十并位居第一，共持倉(cāng)17.57萬(wàn)股，占凈值比例4.15%。