國聯(lián)證券機械設備行業(yè)年度策略：通用機械受益于經(jīng)濟復蘇 國產(chǎn)替代節(jié)奏有望加快

智通財經(jīng)APP獲悉，國聯(lián)證券發(fā)布機械設備行業(yè)策略報告稱，當前我國疫情政策邊際向好，2023年PMI指數(shù)有望逐步走強，下游需求復蘇或驅(qū)動資本開支增加，部分通用設備將進入更新周期。此外，通用機械板塊有望受益于國內(nèi)經(jīng)濟復蘇，隨著技術進步與相關支持政策逐步落地，中高端產(chǎn)品市占率有望提升，龍頭企業(yè)有望充分受益于國產(chǎn)替代。該行重點推薦標的包括有信測標準(300938.SZ)、蘇試試驗(300416.SZ)、博威合金(601137.SH)、捷順科技(002609.SZ)、華測檢測(300012.SZ)。

民生證券主要觀點如下：

疫情政策邊際向好 預計23年下游資本開支增加帶來行業(yè)復蘇

當前我國疫情政策邊際向好，2023年PMI指數(shù)有望逐步走強，下游需求復蘇或驅(qū)動資本開支增加，部分通用設備將進入更新周期。同時國家專精特新政策持續(xù)推進，國產(chǎn)替代趨勢驅(qū)動具備核心技術自主可控的行業(yè)龍頭成長，龍頭企業(yè)有望受益于產(chǎn)業(yè)制造升級與行業(yè)集中度提升。

第三方檢測服務于國內(nèi)統(tǒng)一大市場 有望受益于下游景氣度提升

目前第三方檢測行業(yè)龍頭市占率低，政策有望驅(qū)動行業(yè)集中度提升；同時下游景氣度提升有望驅(qū)動相關企業(yè)盈利能力及現(xiàn)金流向好。該行認為隨著國內(nèi)疫情逐步消失，檢測行業(yè)將迎來較好投資機會。重點推薦華測檢測(300012.SZ)、 蘇試試驗(300416.SZ)、信測標準(300938.SZ)，受益標的為西測測試(301306.SZ)、中國汽研(601965.SH)等。

工控設備受益于國產(chǎn)替代和下游新興領域的增長 增速領跑全球

工控設備為工業(yè)自動化領域上游的核心零部件，具有較高的技術門檻，目前國產(chǎn)化率較低。隨著國產(chǎn)工控設備廠商技術的進步，國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品矩陣有望逐漸完善，在國產(chǎn)替代節(jié)奏加快的背景下，內(nèi)資品牌增速有望領跑全球。受益標的為匯川技術(300124.SZ)、禾川技術(688320.SH)、雷賽智能(002979.SZ)等。

通用機械受益于經(jīng)濟復蘇 國產(chǎn)替代節(jié)奏有望加快

通用機械板塊有望受益于國內(nèi)經(jīng)濟復蘇，下游資本開支增長驅(qū)動存量更新需求逐步釋放；隨著技術進步與相關支持政策逐步落地，中高端產(chǎn)品市占率有望提升，龍頭企業(yè)有望充分受益于國產(chǎn)替代。受益標的為鼎泰高科(301377.SZ)、寧波精達(603088.SH)、國茂股份(603915.SH)等。

激光行業(yè)國產(chǎn)替代進行時 國產(chǎn)激光設備從宏加工走向精密微加工

激光器價格下降持續(xù)推動行業(yè)滲透率提升以及市場規(guī)模增長；該行認為目前國內(nèi)企業(yè)在宏加工激光領域基本實現(xiàn)自主可控，未來激光在半導體、MINI LED、光伏等領域應用的滲透率有望持續(xù)提升并逐步實現(xiàn)國產(chǎn)替代?？春镁邆浜诵募夹g且布局精密微細加工領域的公司，受益標的為聯(lián)贏激光(688518.SH)、海目星(688559.SH)、德龍激光(688170.SH)、金橙子(688291.SH)等。

風險提示：宏觀經(jīng)濟下行風險、國產(chǎn)替代不及預期風險、政策落地不及預期風險、工程機械海外銷售不及預期風險。