東吳證券：維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評(píng)級(jí) 2024財(cái)年有望迎來顯著恢復(fù)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東吳證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評(píng)級(jí)，基于公司降本增效卓有成效，預(yù)計(jì)2023-25財(cái)年EPS為6.2/7.6/9.4元。公司非常注重各個(gè)板塊業(yè)務(wù)的效率的提升，大規(guī)模投入雖然影響短期業(yè)績，但是有助于構(gòu)建長期壁壘。綜合考慮公司業(yè)務(wù)成長、競爭優(yōu)勢與壁壘，該行認(rèn)為公司當(dāng)前估值水平具備較強(qiáng)的投資價(jià)值。

該行預(yù)計(jì)，受本季度疫情擾動(dòng)影響，阿里巴巴FY2023Q3收入將同比上升2%達(dá)到2474億元，預(yù)計(jì)經(jīng)調(diào)整EBITA為470億元，同比上升5%，Adj-EBITAMargin為19%。分開看，中國商業(yè)方面，受疫情和退貨影響，預(yù)計(jì)FY2023Q3季度CMR同比下降7.5%，F(xiàn)Y2024有望迎來明顯恢復(fù)。國際商業(yè)方面，由于本季度土耳其比拉停止進(jìn)一步貶值，GMV和收入將加速增長，歐盟增值稅稅規(guī)對(duì)收入增速的影響減弱，LazadaGMV保持增長，預(yù)計(jì)本季度國際市場需求好于預(yù)期，國際商業(yè)收入同比增速上升至6.4%。