2023年電動汽車行業(yè)或?qū)⒚媾R大考!大摩：特斯拉(TSLA.US)等有望脫穎而出

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，隨著全球進(jìn)入2023年，股票市場的投資者開始重新布局各行各業(yè)的配置比例，而電動汽車行業(yè)似乎從曾經(jīng)的市場“寵兒”轉(zhuǎn)向至“棄子”。來自摩根士丹利的分析師亞當(dāng)·喬納斯(Adam Jonas)在上周曾警告稱，隨著電動汽車行業(yè)從嚴(yán)重的供應(yīng)不足轉(zhuǎn)向潛在的供應(yīng)過剩，投資者必須考慮到2023財(cái)年企業(yè)利潤向負(fù)面修正的風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，而這一動態(tài)勢必將沖擊一個(gè)相對估值較高，而且各項(xiàng)成本(包括債務(wù)、原材料供應(yīng)鏈、大宗商品等)仍然高企的行業(yè)。

上周，全球電動汽車領(lǐng)導(dǎo)者特斯拉(TSLA.US)在不到三個(gè)月的時(shí)間里第二次下調(diào)了Model Y和Model 3在中國市場的銷售價(jià)格，而Rivian Automotive(RIVN.US)發(fā)布了一份低于此前公司預(yù)期的交付數(shù)據(jù)報(bào)告。與此同時(shí)，來自中國的電動汽車造車新勢力——理想(LI.US)、小鵬(XPEV.US)和蔚來汽車(NIO.US)的股價(jià)均出現(xiàn)下跌，下跌的主要原因是市場對盈利能力的擔(dān)憂情緒遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了對增長的樂觀情緒。

與整個(gè)汽車行業(yè)一樣，電動汽車行業(yè)也受到來自全球宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性帶來的影響。在去年12月底，美國二手車零售巨頭車美仕(KMX.US)將疲軟的行業(yè)銷售數(shù)字歸咎于通脹壓力，強(qiáng)調(diào)通脹壓力影響了消費(fèi)者對汽車消費(fèi)的可承受性、導(dǎo)致利率上升和消費(fèi)者信心驟降。

展望未來，華爾街大行摩根士丹利認(rèn)為2023年可能是電動汽車行業(yè)的“重置年”，過去兩年的供不應(yīng)求將被大幅逆轉(zhuǎn)為供大于求，該行分析師喬納斯指出:“在這種環(huán)境下，我們認(rèn)為，在整個(gè)價(jià)值鏈(從汽車制造到上游原材料供應(yīng))中，具有自籌資金支撐(即那些不依賴外部資本融資的企業(yè))、以及具有規(guī)模和成本領(lǐng)先優(yōu)勢的企業(yè)可能是相對的市場贏家?！?/p>

因此，基于這一理論，摩根士丹利仍然看好特斯拉，以及FREYR Battery(FREY.US)和Rivian Automotive，該行不看好Fisker (FSR.US)、Lucid集團(tuán)(LCID.US)、 Li-Cycle Holdings (LICY.US) 和QuantumScape (QS)等股票，大摩認(rèn)為這些股票在電動汽車行業(yè)衰退期間可能會遭受更大規(guī)模的損失和拋售力度。

市場量化評級則與大摩給出的標(biāo)的股票有所不同。雖然電動汽車行業(yè)的整體趨勢、盈利能力和價(jià)值等級等量化因素得分都很低，但在Seeking Alpha的量化評級的基礎(chǔ)上，仍然有少數(shù)幾只股票脫穎而出。Kandi Technologies (KNDI.US)、XPEL (XPEL.US)以及Canoo (GOEV.US) 是不考慮情緒因素、只看量化指標(biāo)的備選股。