一通密封創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行上市審核獲恢復(fù) 存在應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險

智通財經(jīng)APP獲悉，1月6日，因已更新提交相關(guān)財務(wù)資料，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會恢復(fù)成都一通密封股份有限公司(簡稱：一通密封)發(fā)行上市審核。中信建投證券為其保薦機構(gòu)，擬募資5.0801億元。

一通密封致力于為各類旋轉(zhuǎn)設(shè)備(主要包括壓縮機、泵和釜)提供流體密封產(chǎn)品，主營業(yè)務(wù)是干氣密封、機械密封、碳環(huán)密封及密封輔助系統(tǒng)的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，同時為客戶提供技術(shù)咨詢、技術(shù)培訓(xùn)、在線監(jiān)測、故障診斷等覆蓋產(chǎn)品全生命周期的技術(shù)服務(wù)。

自設(shè)立以來，公司一直致力于流體密封領(lǐng)域尤其是干氣密封技術(shù)的研究，建立了高效的研發(fā)體系，具備相應(yīng)的持續(xù)創(chuàng)新能力和突破關(guān)鍵核心技術(shù)的實力。通過持續(xù)不斷的研發(fā)投入，公司目前已掌握涵蓋流體密封研發(fā)、設(shè)計、制造和檢測等環(huán)節(jié)的關(guān)鍵核心技術(shù)，部分技術(shù)打破了國外壟斷，并根據(jù)我國石油化工和煤化工行業(yè)設(shè)備的特點，進行了有針對性的升級和拓展應(yīng)用。

經(jīng)過多年的積累，公司已成為國內(nèi)干氣密封技術(shù)創(chuàng)新和應(yīng)用推廣的主要推動者，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于石油化工、煤化工、管道輸送、食品、醫(yī)藥、電力、冶金等領(lǐng)域，并已完成眾多大型項目的配套服務(wù)，多年來一直是中石化、中石油等大型能源集團流體密封產(chǎn)品的主力供應(yīng)商，為下游客戶安全生產(chǎn)、持續(xù)發(fā)展提供了有力保障。同時，公司通過國產(chǎn)化應(yīng)用等方式替換主機設(shè)備原配置的進口密封，并與約翰克蘭、伊格爾博格曼等國際密封龍頭企業(yè)進行競爭，不斷實現(xiàn)進口替代。

根據(jù)中國液壓氣動密封件工業(yè)協(xié)會機械與填料靜密封專業(yè)分會發(fā)布的《機械與填料靜密封行業(yè)年報統(tǒng)計資料匯編(2019年度)》和《機械與填料靜密封行業(yè)年報統(tǒng)計資料匯編(2020年度)》以及《機械與填料靜密封行業(yè)年報統(tǒng)計資料匯編(2021年度)》統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在機械密封行業(yè)國內(nèi)重點跟蹤企業(yè)“行業(yè)產(chǎn)品營業(yè)收入”排名中，2019年、2020年和2021年，公司分別位列第第3名、第5名和第5名。

財務(wù)方面，于2019年、2020年、2021年及2022年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為2.55億元(人民幣，下同)、2.04億元、2.39億元及1.09億元;同期，凈利潤分別為5327.80萬元、4356.20萬元、4863.36萬元及1830.02萬元。

招股書顯示，公司面臨毛利率下降的風(fēng)險。報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為55.07%、57.77%、53.29%和49.37%。若未來銷售價格因市場競爭等因素出現(xiàn)不利波動，或產(chǎn)品成本因素發(fā)生不利變化且又無法傳導(dǎo)至下游客戶，公司將面臨毛利率降低的風(fēng)險。

此外，公司還存在應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險。報告期各期末，公司應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)余額分別為14,128.45萬元、15,115.15萬元、16,532.60萬元和15,536.32萬元，其中，信用期約定不明確的應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)余額分別為3,912.26萬元、3,300.75萬元、3,266.28萬元和3,074.74萬元，逾期應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)余額分別為4,632.34萬元、6,033.58萬元、7,091.34萬元和7,274.28萬元，總體上處于較高水平。