直擊調(diào)研 | 金誠信(603979.SH)：Lonshi銅礦計(jì)劃年底建成投產(chǎn) 兩岔河磷礦南部采區(qū)預(yù)計(jì)今年建成投產(chǎn)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，2022年12月7、16、29日，金誠信(603979.SH)在接受調(diào)研時(shí)表示，Dikulushi 銅礦 2022 年計(jì)劃生產(chǎn)約 5000 噸銅金屬，產(chǎn)品為銅精礦。 Lonshi 銅礦計(jì)劃 2023 年底建成投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)約 4 萬噸銅金屬，產(chǎn)品為陰極銅。兩岔河磷礦南部采區(qū)預(yù)計(jì) 2023 年建成投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)約 30 萬噸磷礦石，產(chǎn)品為磷礦石原礦。

其中，Dikulushi 銅礦因井下礦巖破碎、涌水量大，掘進(jìn)效率低，進(jìn)而影響通風(fēng)、排水、充填等系統(tǒng)正常運(yùn)行。為保證項(xiàng)目后續(xù)運(yùn)行順利，現(xiàn)階段工作主要以理順和完善生產(chǎn)系統(tǒng)為主。Lonshi 銅礦目前東區(qū)地質(zhì)勘查工作尚未完成資源量估算。

據(jù)金誠信介紹，公司按照“大市場、大業(yè)主、大項(xiàng)目”市場策略，以 “實(shí)力業(yè)主、知名礦山”為目標(biāo)市場導(dǎo)向，經(jīng)過多年市場開發(fā)，形成了以央企、地方國企、上市公司、國際知名礦業(yè)公司為代表的穩(wěn)定客戶群，包括江西銅業(yè)、金川集團(tuán)、中國有色、開磷集團(tuán)、馳宏鋅鍺、云南銅業(yè)、海南礦業(yè)、西部礦業(yè) 、 北 方 礦 業(yè) 、 紫 金 礦業(yè)、Ivanhoe、Vedanta、EMR、ShalkiyaZinc 等。

礦服的業(yè)務(wù)增量，一方面是新承接的項(xiàng)目，另一方面是存量業(yè)務(wù)的新增業(yè)務(wù)量，大礦山往往有很多礦體，項(xiàng)目也會(huì)分成多期開發(fā)。一期干到一定的階段，二期會(huì)開始啟動(dòng)。面對復(fù)雜的地質(zhì)條件和工藝，在現(xiàn)有服務(wù)商遇到瓶頸時(shí)，業(yè)主也有擇優(yōu)選擇服務(wù)商的意愿。

關(guān)于未來的銅礦價(jià)格，金誠信指出，從中長期來看，全球礦業(yè)采選業(yè)的有效供給呈現(xiàn)強(qiáng)剛性化，全球有色金屬領(lǐng)域勘探投入出現(xiàn)階段式收縮，根據(jù)市場機(jī)構(gòu)引用標(biāo)普數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011-2015 年全球有色金屬領(lǐng)域勘探投入總計(jì) 754.4 億美元，年均投入 150.9 億美元，而 2016- 2020 年勘探領(lǐng)域投入降至 434.4 億美元，年均投入縮至 86.9 億美元，降幅達(dá) 43%。

這意味著未來從礦山供給端會(huì)產(chǎn)生越來越強(qiáng)的剛性制約。而在全球新能源汽車普及、碳中和路線圖推進(jìn)等方面的支撐下，對以銅為代表的有色金屬的需求不斷增加。供需兩端合力支撐起中長期有色金屬價(jià)格的走勢。

在被問及貴金屬價(jià)格上漲是否會(huì)導(dǎo)致資本開支增加從而增加礦服業(yè)務(wù)量時(shí)，金誠信表示，資源價(jià)格的上漲不必然導(dǎo)致資本開支的增加，這主要由于國際主流礦山企業(yè)的投資規(guī)律通常為逆周期投資，即在行業(yè)低迷時(shí)，以較低的投入獲取礦業(yè)權(quán)，以較低的建設(shè)成本完成礦山建設(shè)，為未來行業(yè)高漲期做好準(zhǔn)備。

另一方面，在資源價(jià)格低迷時(shí)，受停產(chǎn)后維護(hù)成本高（包括固定成本折舊攤銷、財(cái)務(wù)費(fèi)用、礦山設(shè)備設(shè)施維護(hù)等）、人才流失、合同違約等因素的制約，大型礦山通常仍會(huì)通過平衡資源開采品位等手段來保持礦山的生產(chǎn)運(yùn)營。

因此，礦服業(yè)務(wù)雖然會(huì)隨著資源開發(fā)受到宏觀經(jīng)濟(jì)、國際政治、礦業(yè)行業(yè)波動(dòng)等因素的影響，表現(xiàn)出一定的周期性特征，但規(guī)模大、綜合技術(shù)服務(wù)能力較強(qiáng)、擁有優(yōu)質(zhì)客戶的礦服企業(yè)，受周期性波動(dòng)影響相對較小。