招商證券(香港)：維持理想汽車-W(02015)“增持”評級 目標(biāo)價128港元

智通財經(jīng)APP獲悉，招商證券(香港)發(fā)布研究報告稱，維持理想汽車-W(02015)“增持”評級，列為新勢力板塊首推股，認(rèn)為市場過度擔(dān)憂行業(yè)競爭，但其經(jīng)營效率及產(chǎn)品差異化能力或優(yōu)于市場預(yù)期，目標(biāo)價128港元。公司12月銷量創(chuàng)新高，L9/L8均破萬，克服疫情擾動，交付保持高效率。另L7在2月發(fā)布，產(chǎn)品差異化明顯，延伸L8客戶群并吃進(jìn)傳統(tǒng)豪華車份額。

報告中稱，公司L7上市后將形成L9/L8/L7大六座、六座、大五座家庭SUV全面覆蓋。該行認(rèn)為理想根據(jù)座位與價格帶兩大核心要素做區(qū)分，準(zhǔn)確抓住市場的痛點，能有效地差異化定義高端家用SUV市場。從L8上市后，L9轉(zhuǎn)單L8的極低比例，能看出公司差異化策略的有效性。

對于L7，該行認(rèn)為公司將準(zhǔn)確聚焦一胎家用高端增程SUV市場，與L9、L8的二胎家用市場有明顯區(qū)隔。L7五座相對六座的乘坐空間更優(yōu)越，尤其是第二排的縱向和橫向空間，獨創(chuàng)了“一鍵二排皇后座椅”。預(yù)計L7一方面間接延伸L8未能觸達(dá)的細(xì)分市場，還可以更深入吃進(jìn)30萬元人民幣左右傳統(tǒng)燃油車豪華車SUV市場份額。