券商晨會(huì)精華 | 消費(fèi)電子明年否極泰來 靜待復(fù)蘇

昨日大盤全天低開后震蕩分化，創(chuàng)業(yè)板指沖高回落，滬指小幅調(diào)整。總體上個(gè)股跌多漲少，兩市超3200只個(gè)股下跌。滬深兩市昨日成交額6147億，較上個(gè)交易日縮量361億。板塊方面，醫(yī)藥商業(yè)、CRO、毛發(fā)醫(yī)療、新冠特效藥等板塊漲幅居前，旅游、房地產(chǎn)、啤酒、煤炭等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指跌0.44%，深成指跌0.13%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.48%。北向資金昨日全天凈賣出11.1億元。隔夜美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲1.05%，納指漲2.59%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.74%。汽車制造、半導(dǎo)體漲幅居前。

在今日的券商晨會(huì)上，中金公司指出，消費(fèi)電子明年否極泰來，靜待復(fù)蘇；中信建投認(rèn)為，游戲行業(yè)龍頭公司儲(chǔ)備充分，有望復(fù)制19年走勢(shì)；東吳證券認(rèn)為，白酒復(fù)蘇暖風(fēng)吹，篤行待春來。

中金公司：消費(fèi)電子明年否極泰來，靜待復(fù)蘇

中金公司表示，展望2023年，復(fù)蘇將成為消費(fèi)電子行業(yè)的主題：1)手機(jī)市場(chǎng)安卓產(chǎn)業(yè)鏈隨庫存出清走出底部，新興市場(chǎng)增長潛力待挖掘，折疊屏等微創(chuàng)新有望提振需求；2)AIoT領(lǐng)域需求有望回暖，并在ARVR、服務(wù)機(jī)器人、儲(chǔ)能、智能汽車等細(xì)分方向百花齊放，驅(qū)動(dòng)消費(fèi)電子行業(yè)景氣度抬升。

中信建投：游戲行業(yè)龍頭公司儲(chǔ)備充分有望復(fù)制19年走勢(shì)

中信建投指出，當(dāng)前游戲板塊類似18年底，政策/輿論回暖，基本面滯后于政策周期。但19年開始，主要游戲公司的新品流水、業(yè)績不斷超預(yù)期，板塊迎來反彈，23年有望演繹19年以來的表現(xiàn)。游戲行業(yè)政策不斷回暖，新品儲(chǔ)備豐富，且主要公司當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)23年預(yù)計(jì)凈利潤的估值基本在15x以內(nèi)，板塊修復(fù)空間大，龍頭公司有望率先復(fù)蘇。

東吳證券：白酒復(fù)蘇暖風(fēng)吹，篤行待春來

東吳證券認(rèn)為，白酒長期趨勢(shì)不變：考慮疫情管控和房地產(chǎn)政策的調(diào)整，明年經(jīng)濟(jì)有望達(dá)成穩(wěn)健增長，經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)持續(xù)推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)，集中度有望持續(xù)提升；消費(fèi)信心有望持續(xù)好轉(zhuǎn)，消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)可期?？紤]到短期存在反復(fù)感染沖擊、結(jié)構(gòu)性收入效應(yīng)等因素需要獲得逐步的改善，維持明年白酒面對(duì)的是慢復(fù)蘇/弱動(dòng)銷→逐步加快的狀態(tài)，而且在消費(fèi)慢復(fù)蘇過程中，東吳證券預(yù)計(jì)動(dòng)銷恢復(fù)也將呈現(xiàn)由弱逐漸轉(zhuǎn)強(qiáng)的過程，短期板塊估值底已現(xiàn)，長期價(jià)值充分彰顯。從市場(chǎng)層面看10月底估值端基本筑底，當(dāng)前大部分悲觀預(yù)期的因素(如庫存/價(jià)格/明年的業(yè)績擔(dān)憂/春節(jié)的動(dòng)銷表現(xiàn))已經(jīng)在估值中有體現(xiàn)，板塊充分彰顯長期價(jià)值。

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