概念追蹤 | 中國寶武再添“大將” 鋼鐵行業(yè)重組整合持續(xù)推進 行業(yè)集中度進一步提升(附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，12月21日，經(jīng)報國務(wù)院批準，中國寶武鋼鐵集團有限公司與中國中鋼集團有限公司實施重組，中國中鋼集團有限公司整體劃入中國寶武鋼鐵集團有限公司，不再作為國資委直接監(jiān)管企業(yè)。國泰君安表示，2023年看地產(chǎn)修復(fù)下的困境反轉(zhuǎn)，鋼鐵作為早周期品種，將充分受益于地產(chǎn)修復(fù)邏輯。此前，受我國鋼鐵行業(yè)復(fù)工達產(chǎn)加快推進消息影響，A股鋼鐵板塊反復(fù)活躍。相關(guān)標的：柳鋼股份(601003.SH)、華菱鋼鐵(000932.SZ)、方大特鋼(600507.SH)、太鋼不銹(000825.SZ)、中信特鋼(000708.SZ)、寶鋼股份(600019.SH)。

時隔六年，鋼鐵行業(yè)再次出現(xiàn)央企之間的重組。2016年，央企寶鋼集團和武鋼集團實施聯(lián)合重組，中國寶武由此誕生。自2019年以來，中國寶武接連重組了馬鋼集團、太鋼集團、重慶鋼鐵、昆鋼控股以及新余鋼鐵集團等多家大型鋼鐵公司。五家公司分別為安徽省、山西省、重慶市、云南省和江西省最大的鋼鐵企業(yè)。

ifind數(shù)據(jù)顯示，中國寶武控股的有8家上市公司，分別是寶鋼股份、寶鋼包裝、西藏礦業(yè)、太鋼不銹、八一鋼鐵、中南股份、重慶鋼鐵和寶信軟件，重組中鋼集團后，中國寶武將再添中鋼國際、中鋼天源、中鋼洛耐三家上市公司。早在2020年10月份，國資委就曾決定，由中國寶武對中鋼集團進行托管。

中國企業(yè)研究院首席研究員李錦表示，中鋼集團并非鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，是鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，加強鋼鐵供應(yīng)鏈體系是本次重組的重點。本次重組是產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的一項重要舉措，雙方重組后的協(xié)同效應(yīng)將遠超托管時期。

近年來鋼鐵行業(yè)重組整合持續(xù)深入推進。比如，此次重組“主角”之一的中國寶武便是由原寶鋼集團有限公司和原武漢鋼鐵(集團)公司聯(lián)合重組而成。此后，中國寶武更是陸續(xù)重組馬鋼集團、太鋼集團以及新鋼集團。

今年2月份，工業(yè)和信息化部等三部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于促進鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》提出，“鼓勵行業(yè)龍頭企業(yè)實施兼并重組，打造若干世界一流超大型鋼鐵企業(yè)集團?！薄肮膭钿撹F企業(yè)跨區(qū)域、跨所有制兼并重組，改變部分地區(qū)鋼鐵產(chǎn)業(yè)‘小散亂’局面，增強企業(yè)發(fā)展內(nèi)生動力。”今年以來，鋼鐵行業(yè)重組整合明顯提速。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國清表示，鋼鐵行業(yè)已經(jīng)進入高質(zhì)量發(fā)展階段，未來幾年仍將是鋼鐵行業(yè)整合重組的窗口期。從中國寶武整合中鋼集團來看，鋼鐵行業(yè)的兼并重組已由產(chǎn)能整合向產(chǎn)業(yè)鏈整合發(fā)展。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，中鋼集團在澳大利亞、南非等地有鐵礦石等礦產(chǎn)資源相關(guān)投資，可以進一步擴大中國寶武的海外權(quán)益規(guī)模；同時，中鋼集團在工程技術(shù)服務(wù)及設(shè)備制造方面的服務(wù)體系也可以提升中國寶武的綜合能力，產(chǎn)業(yè)鏈體系相關(guān)環(huán)節(jié)的協(xié)同融合有助于提升中國寶武整體競爭優(yōu)勢，助力中國鋼鐵行業(yè)競爭力進一步提升。

冶金工業(yè)規(guī)劃研究院20日發(fā)布《中國鋼鐵企業(yè)競爭力(暨發(fā)展質(zhì)量)評級》稱，2022年，包括中國寶武鋼鐵集團、鞍鋼集團、中信泰富特鋼集團、首鋼集團、江蘇沙鋼集團等19家中國鋼鐵企業(yè)屬于A+級，達到或接近世界一流水平。

冶金工業(yè)規(guī)劃研究院黨委副書記、院長范鐵軍表示，我國鋼鐵工業(yè)進入兼并重組的重要窗口期和歷史機遇期。2021年鞍鋼集團重組本鋼，“南寶武、北鞍鋼”定調(diào)產(chǎn)業(yè)新格局。通過兼并重組，提升產(chǎn)業(yè)集中度，是行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展重要支撐。2022年我國鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度提升至41.4%。

國盛證券表示，當前鋼材產(chǎn)量小幅增加，需求環(huán)比走強，下游地產(chǎn)及制造業(yè)投資持續(xù)低迷，鋼鐵板塊處于供需結(jié)構(gòu)底部狀態(tài)，同時應(yīng)該看到地產(chǎn)相關(guān)政策顯著利好鋼材下游需求復(fù)蘇，宏觀積極政策預(yù)期進一步升溫，疫情防控措施持續(xù)優(yōu)化，鋼鐵板塊估值及盈利修復(fù)潛力巨大。

光大證券認為，2023年需求仍是鋼鋁投資機會的主要抓手，尤其是地產(chǎn)領(lǐng)域需求變化較為關(guān)鍵，房地產(chǎn)新開工面積與竣工面積的恢復(fù)速度將決定鋼鐵和電解鋁板塊行情的彈性大小。其參考美、日經(jīng)驗，當戶均住房超過1套后將達到住房建設(shè)峰值，2020年我國人均粗鋼消費與1973年美國人均粗鋼消費峰值持平，顯示我國鋼鐵需求已進入峰值區(qū)間。

相關(guān)概念股：

柳鋼股份(601003.SH)：目前公司柳鋼本部煉鐵、鋼產(chǎn)能分別為1017、1250萬噸；子公司廣西鋼鐵煉鐵、鋼產(chǎn)能分別為608、630萬噸。此外，廣西鋼鐵仍有在建產(chǎn)能210萬噸。隨著公司新建產(chǎn)能逐步釋放，公司產(chǎn)銷規(guī)模將持續(xù)擴張。

華菱鋼鐵(000932.SZ)：公司在建的“VAMA二期項目”和“冷軋硅鋼項目”建成后，將新增45萬噸高端汽車板產(chǎn)能和40萬噸無取向硅鋼、20萬噸無取向硅鋼冷硬卷、18萬噸取向硅鋼冷硬卷產(chǎn)能。未來隨著新建高端產(chǎn)能逐步釋放，公司盈利能力有望顯著提升。公司公告子公司華菱湘鋼擬建一條精品高速線材軋制生產(chǎn)線，設(shè)計年產(chǎn)規(guī)模60萬噸，投資額7億元；預(yù)計于23年9月投運。

方大特鋼(600507.SH)：堅持普特結(jié)合戰(zhàn)略、彈扁戰(zhàn)略升級，持續(xù)推進精細化管理：公司堅持“做普鋼中的特鋼，特鋼中的普鋼”，持續(xù)做好產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，鞏固優(yōu)勢品種，開發(fā)具有市場容量的普特結(jié)合產(chǎn)品；繼續(xù)實施彈扁戰(zhàn)略，不斷提升品牌質(zhì)量，提高整體的盈利能力和市場競爭力。公司以精細化管理為主線，夯實基礎(chǔ)管理，推進全面對標學(xué)習(xí)、“賽馬”，降本增效，保持突出的成本競爭力，有效提升經(jīng)營業(yè)績。

太鋼不銹(000825.SZ)：22年二季度以來鐵礦、焦炭等原料價格雖有所回落，但整體原料價格降幅低于成材價格降幅，不斷擠壓公司利潤空間，22年前三季度公司毛利率為6.55%，環(huán)比2022H1進一步降2.96個百分點。但在穩(wěn)增長背景下，鋼材需求韌性仍在，公司鋼鐵板塊盈利有望逐步恢復(fù)。

中信特鋼(000708.SZ)：公司在風電行業(yè)優(yōu)勢突出，成功生產(chǎn)國內(nèi)首套1 6兆瓦平臺風電主軸軸承用鋼材，上半年連鑄大圓坯銷量創(chuàng)歷史新高，并繼續(xù)保持銷量國內(nèi)第一，風電齒輪用鋼銷量同比增長98%，風電軸承鋼同比增長33%。產(chǎn)銷量增長、高端品發(fā)力，帶來成長空間。隨著青島特鋼續(xù)建工程項目全面竣工，公司已具備年產(chǎn)1 600多萬噸特殊鋼材的生產(chǎn)能力，形成沿海沿江產(chǎn)業(yè)鏈布局。

寶鋼股份(600019.SH)：東山基地3號高爐已投產(chǎn)，新增鐵水、鋼水、熱軋、冷軋年產(chǎn)能分別為402、360、450、166 萬噸。東山基地擬建100萬噸/年氫基豎爐項目已開工；寶山基地擬建60萬噸/年二高線項目已立項；寶山基地在建的高牌號無取向硅鋼產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化項目預(yù)計于23年初全線熱負荷試車。隨著新建項目逐步投產(chǎn)，公司產(chǎn)能將持續(xù)擴張，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將繼續(xù)優(yōu)化。