浙商證券：維持嗶哩嗶哩-W(09626)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)242港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，浙商證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持嗶哩嗶哩-W(09626)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，上調(diào)2022-24年收入預(yù)測(cè)為218/284/352億元，目標(biāo)價(jià)242港元。12月10日《三體》動(dòng)畫(huà)在B站獨(dú)家開(kāi)播，首播數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，有望拉動(dòng)B站大會(huì)員收入、提振流量表現(xiàn)。近期防疫、房地產(chǎn)政策不斷優(yōu)化，有望推動(dòng)明年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，隨著整體廣告市場(chǎng)需求復(fù)蘇疊加Story模式貢獻(xiàn)的增量廣告位，該行認(rèn)為23年B站廣告業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)彈性。

浙商證券主要觀點(diǎn)如下：

《三體》動(dòng)畫(huà)首播數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼

由B站主要出品，版權(quán)方三體宇宙、制作方藝畫(huà)開(kāi)天聯(lián)合出品的《三體》動(dòng)畫(huà)，于12月10日在B站獨(dú)家開(kāi)播，是三體IP首部面世的影視化作品。截止12月12日15時(shí)，共播放2集，B站APP數(shù)據(jù)顯示，播放數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼：追番數(shù)量達(dá)到592.5萬(wàn)，合計(jì)播放量達(dá)1.3億，單集平均播放量達(dá)6.5千萬(wàn)，遠(yuǎn)超B站其他頭部動(dòng)漫單集平均播放量。

《三體》有望提振大會(huì)員收入表現(xiàn)

根據(jù)B站介紹，《三體》首集免費(fèi)，第5集起大會(huì)員專(zhuān)享(共15集)，疊加大會(huì)員“雙12”優(yōu)惠活動(dòng)，有望拉動(dòng)大會(huì)員規(guī)模增長(zhǎng)，提振大會(huì)員收入表現(xiàn)。除了《三體》外，B站仍?xún)?chǔ)備大量動(dòng)畫(huà)作品，在10月29日B站2022-2023國(guó)創(chuàng)動(dòng)畫(huà)作品發(fā)布會(huì)上，共推出49部國(guó)創(chuàng)作品新內(nèi)容，包括《鎮(zhèn)魂街》、《凸變英雄X》等頭部?jī)?nèi)容。

《三體》有望提振流量表現(xiàn)

根據(jù)B站介紹，《三體》動(dòng)畫(huà)每周更新1集，預(yù)計(jì)播放完畢將超3個(gè)月，播放期間有助于拉動(dòng)B站新用戶(hù)、DAU及使用時(shí)長(zhǎng)增長(zhǎng)，提振流量表現(xiàn)。根據(jù)七麥數(shù)據(jù)，《三體》播出后的12月11日，B站APP在IOS免費(fèi)榜排名由41提升至21位，創(chuàng)35日(即國(guó)慶長(zhǎng)假后)新高。該行觀察到伴隨著《三體》動(dòng)畫(huà)上映，眾多UP主針對(duì)《三體》進(jìn)行“二創(chuàng)”，這體現(xiàn)了B站獨(dú)有的OGV+PUGV+Story生態(tài)，有利于優(yōu)秀OGV內(nèi)容持續(xù)傳播，實(shí)現(xiàn)更高成本收益。