社會(huì)消費(fèi)活力涌現(xiàn) 把握怪獸充電（EM.US）的戰(zhàn)略性配置機(jī)會(huì)

進(jìn)入12月后，消費(fèi)場(chǎng)景復(fù)蘇的信號(hào)是愈發(fā)強(qiáng)烈了。

12月7日，國(guó)務(wù)院疫情聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組出臺(tái)了《進(jìn)一步優(yōu)化落實(shí)新冠肺炎疫情防控的措施》（簡(jiǎn)稱(chēng)“新十條”），對(duì)疫情防控定下了新的基調(diào)。同日，交通運(yùn)輸部印發(fā)《客運(yùn)場(chǎng)站和交通運(yùn)輸工具新冠肺炎疫情防控工作指南（第十版）》，而文旅部則在9日下午對(duì)相關(guān)疫情防控指南進(jìn)行了再調(diào)整。

政策暖風(fēng)頻吹，人們文旅出行恢復(fù)的信心和預(yù)期也隨之提升。

據(jù)了解，“新十條”發(fā)布后，飛豬數(shù)據(jù)顯示，半小時(shí)內(nèi)，酒店實(shí)時(shí)搜索量較上周同期增長(zhǎng)三成，三亞、重慶、武漢等主要城市酒店搜索量較上周翻倍增長(zhǎng)，其中三亞酒店預(yù)訂量較上周增長(zhǎng)超3倍；據(jù)攜程平臺(tái)，機(jī)票瞬時(shí)搜索量猛增160%，其中，春節(jié)前夕的機(jī)票搜索量暴漲至三年以來(lái)最高點(diǎn)；美團(tuán)平臺(tái)上機(jī)票、火車(chē)票等瀏覽熱度超越去年同期，月環(huán)比增長(zhǎng)近2倍。

與此同時(shí)，線下消費(fèi)也出現(xiàn)了明顯回暖的跡象。上周，上海、廣州、深圳、杭州、成都等地陸續(xù)優(yōu)化部分場(chǎng)所防疫要求。

社會(huì)消費(fèi)活力涌現(xiàn)，資本市場(chǎng)自然是“聞弦歌而知雅意”，近月來(lái)酒旅餐飲等標(biāo)的開(kāi)啟了強(qiáng)勁的上漲行情。

據(jù)觀察，A股、港股以及美股中概股中的相關(guān)公司普遍已積累了較大漲幅。譬如，西安飲食（000721.SZ）股價(jià)自10月中旬以來(lái)已然翻倍，攜程集團(tuán)（09961,TCOM.US）和華住集團(tuán)（01179,HTHT.US）的港、美股11月漲幅均超過(guò)了四成，而共享充電寶龍頭怪獸充電（EM.US）的股價(jià)自底部算起漲幅也超過(guò)了七成。

在智通財(cái)經(jīng)APP看來(lái)，上述種種跡象均指向了消費(fèi)復(fù)蘇已經(jīng)在途，人們期待已久的“確定性”正愈發(fā)清晰并在各個(gè)領(lǐng)域蔓延開(kāi)來(lái)。而在預(yù)期明朗之后，對(duì)于投資者而言接下來(lái)最重要的事莫過(guò)于積極尋找復(fù)蘇改善或困境反轉(zhuǎn)標(biāo)的。

以前述提到的西安飲食、攜程、華住以及怪獸充電為例，該類(lèi)公司的一大共同點(diǎn)便是緊密關(guān)聯(lián)線下消費(fèi)服務(wù)。誠(chéng)然，過(guò)去疫情反復(fù)在較大程度上壓制了人們的短期需求，但隨著政策顯著優(yōu)化后利空因素已經(jīng)減退甚至消散，未來(lái)隨著社會(huì)生產(chǎn)生活回歸正?；?，該類(lèi)公司的基本面將迎來(lái)價(jià)值回歸，而股價(jià)也會(huì)隨著市場(chǎng)預(yù)期的扭轉(zhuǎn)、情緒的修復(fù)實(shí)現(xiàn)“戴維斯雙擊”。

具體到怪獸充電，盡管公司已有一波月線級(jí)別的反彈，但其估值仍處在歷史大底區(qū)間，當(dāng)前的市值尚遠(yuǎn)不及在手現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物及短期投資（截至6月底為29億元），價(jià)值投資為市場(chǎng)所顯著低估。

后市來(lái)看，“價(jià)值回歸”預(yù)計(jì)將成為2023年的關(guān)鍵詞?？深A(yù)期的是，在政策轉(zhuǎn)向后共享充電寶這類(lèi)線下消費(fèi)場(chǎng)景將快速修復(fù)并重歸增長(zhǎng)通道，而作為龍頭的怪獸充電成長(zhǎng)性勢(shì)必將不斷得到印證，現(xiàn)階段逢低積極布局不失為好的策略。