中信建投宏觀：2023年權(quán)益資產(chǎn)機(jī)會大概率將再次到來 重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)板塊等

智通財經(jīng)APP獲悉，中信建投證券發(fā)布研報稱，依據(jù)今年的中期策略報告對美林時鐘提出的一個修正的分析框架——經(jīng)濟(jì)周期可匹配權(quán)益資產(chǎn)上漲的波段，但除此以外，政策周期也存在獨(dú)立匹配權(quán)益資產(chǎn)上漲的概率，而若兩者疊加，權(quán)益資產(chǎn)出現(xiàn)上漲的概率更大。目前疫情管控已開啟新階段，經(jīng)濟(jì)修復(fù)可期；且隨著人民幣匯率企穩(wěn)、美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩，為了支持明年經(jīng)濟(jì)增長，國內(nèi)政策周期蓄勢待發(fā)，權(quán)益資產(chǎn)機(jī)會大概率將再次到來。

中信建投證券主要觀點(diǎn)如下：

在以上大觀點(diǎn)的背景下，從行業(yè)策略出發(fā)，篩選出一些明年側(cè)重關(guān)注的行業(yè)機(jī)會來分析探討，對明年權(quán)益資產(chǎn)配置的觀點(diǎn)作進(jìn)一步細(xì)化。

消費(fèi)板塊：否極泰來，靜待復(fù)蘇

今年以來，疫情形勢反復(fù)、嚴(yán)重干擾消費(fèi)修復(fù)的節(jié)奏。2022年11月，國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組連續(xù)發(fā)布《優(yōu)化疫情防控措施》“二十條”和“新十條”，對未來疫情防控工作作出重要部署和優(yōu)化調(diào)整。對待疫情新的思路以及更為優(yōu)化的精準(zhǔn)的管理措施，將使得后續(xù)經(jīng)濟(jì)秩序修復(fù)的持續(xù)性得到更多的保障，因此相較于2022年，預(yù)計2023年疫情對消費(fèi)形成沖擊的負(fù)面因素將顯著減弱。

計算機(jī)：網(wǎng)絡(luò)安全強(qiáng)根基，數(shù)字經(jīng)濟(jì)風(fēng)帆起

在當(dāng)前嚴(yán)峻的國際形勢下，科技安全成為各國戰(zhàn)略重點(diǎn)。習(xí)近平總書記在黨的二十大報告中強(qiáng)調(diào)：“推進(jìn)國家安全體系和能力現(xiàn)代化，堅決維護(hù)國家安全和社會穩(wěn)定?！毙畔⒓夹g(shù)應(yīng)用創(chuàng)新是發(fā)展的必然之路，做好網(wǎng)絡(luò)安全保障是信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。網(wǎng)絡(luò)安全的迫切需求將催生規(guī)模大且成長性好的市場，有望促使計算機(jī)行業(yè)上游基層技術(shù)、中游網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品和服務(wù)、下游多領(lǐng)域應(yīng)用的企業(yè)獲益。從供給端來看，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化已成大勢所趨；從需求端來看，我國產(chǎn)業(yè)數(shù)字化政策持續(xù)加碼，信創(chuàng)應(yīng)用向全領(lǐng)域發(fā)展，市場空間廣闊。

房地產(chǎn)：政策面暖風(fēng)頻吹，產(chǎn)業(yè)鏈有望受益

受房地產(chǎn)調(diào)控的后續(xù)影響、疫情沖擊和經(jīng)濟(jì)下行原因，今年房地產(chǎn)市場整體偏冷。但與此同時，國家穩(wěn)樓市力度不斷加碼，各部門各地區(qū)促進(jìn)房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展、軟著陸的政策不斷出臺，特別是2022年11月以來密集推出房地產(chǎn)新政，預(yù)計明年房地產(chǎn)行業(yè)有望迎來邊際改善。隨著房地產(chǎn)紓困基金逐步落地以及預(yù)售資金監(jiān)管趨嚴(yán)，停貸風(fēng)險得到有效控制，地產(chǎn)項(xiàng)目陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，有助于拉動建材、鋼鐵等地產(chǎn)上游原材料的需求。政策寬松及保交付發(fā)力提振市場信心，家用電器和家居有望受益于地產(chǎn)預(yù)期及消費(fèi)預(yù)期的雙重改善。

以虛擬現(xiàn)實(shí)行業(yè)應(yīng)用融合為代表帶來的科技新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇

2022年11月1日，工信部等五部門聯(lián)合印發(fā)《虛擬現(xiàn)實(shí)與行業(yè)應(yīng)用融合發(fā)展行動計劃（2022—2026年）》?！缎袆佑媱潯访鞔_了未來五年我國AR/VR產(chǎn)業(yè)的發(fā)展思路，為行業(yè)融合與產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展擘畫了藍(lán)圖?！缎袆佑媱潯诽岢?，到2026年我國虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模（含相關(guān)硬件、軟件、應(yīng)用等）超過3500億元，意味著未來五年虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)將保持43%的高速增長率；到2026年我國虛擬現(xiàn)實(shí)終端銷量達(dá)到2500萬臺，相當(dāng)于2021年的57倍。