國金證券：維持康方生物-B(09926)“買入”評級 50億美元雙抗授權(quán) AK112出海加速

智通財經(jīng)APP獲悉，國金證券發(fā)布研究報告稱，維持康方生物-B(09926)“買入”評級，假設(shè)5億美金首付款將于2023年確認(rèn)收入，上調(diào)2023年營收預(yù)測149%至52.88億元。2022年12月6日，公司發(fā)布公告，將授予Summit Therapeutics于美國、加拿大、歐洲和日本的開發(fā)和商業(yè)化依沃西(PD-1/VEGF雙特異性抗體)的獨家許可權(quán)。

國金證券主要觀點如下：

全球首創(chuàng)PD1/VEGF雙抗以50億美元價格創(chuàng)國內(nèi)license-out交易金額記錄，實力獲驗證。

(1)依沃西AK112是康方生物獨立開發(fā)的一種潛在的全球首創(chuàng)雙抗，可同時阻斷PD-1和VEGF通路，“一藥雙靶”同時發(fā)揮免疫效應(yīng)和抗血管生成效應(yīng)，有效減少了藥物治療相關(guān)副作用和安全性問題。至今尚無基于PD-1的雙特異性抗體被美國食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)或歐洲藥品管理局(EMA)批準(zhǔn)。依沃西是目前全球臨床開發(fā)進(jìn)度最快的PD-1/VEGF雙特異性抗體，目前有2項處于Ⅲ期臨床的試驗進(jìn)行中，分別是：①AK112單藥對比帕博利珠單抗一線治療PD-L1表達(dá)陽性的非小細(xì)胞肺癌。②AK112聯(lián)合化療對比化療在EGFR-TKI耐藥的EGFR突變晚期非鱗狀非小細(xì)胞肺癌。

(2)此次合作，康方生物將獲得5億美元的首付款，該交易金額最高可達(dá)50億美金，包括開發(fā)、注冊及商業(yè)化里程碑款項付款;同時康方生物還將收到銷售凈額的低雙位數(shù)比例的提成作為依沃西的特許權(quán)使用費?？捣缴锒麻L夏瑜博士將被委任為Summit Therapeutics董事會成員。

AK112出海按下加速鍵，攜手Summit Therapeutics為依沃西的全球化開發(fā)及商業(yè)化進(jìn)程鋪設(shè)一條快速制勝的道路。

Summit Therapeutics將通過向股東配股融資5億美金，大股東Duggan、Zanganeh表示將參與認(rèn)購。Duggan曾成功地將全球首創(chuàng)的重磅藥物IMBRUVICA(ibrutinib)所在的Pharmacyclics以210億美元的價格出售給艾伯維，2021年IMBRUVICA的銷售額達(dá)98億美元。該行認(rèn)為，此次交易達(dá)成充分驗證了AK112的市場潛力，若在和帕博利珠單抗對比的三期臨床實驗中做出優(yōu)效，有望成為又一代重磅抗癌藥物。該行繼續(xù)看好康方生物在雙抗領(lǐng)域的強(qiáng)勁實力以及中國藥企國際化創(chuàng)新實力的日益展現(xiàn)與創(chuàng)新出海。