如何看待美國禽流感？東亞前海證券：明年一季度父母代雞苗價格有望再創(chuàng)新高

智通財經(jīng)APP獲悉，東亞前海證券發(fā)布研究報告稱，5-11月海外引種受阻影響下，2022年祖代雞供給短缺態(tài)勢已確立。目前美國主要供種州均已發(fā)生禽流感疫情，祖代雞引種受限持續(xù)至2023Q1確定性加強(qiáng)。展望未來，祖代雞供給缺口將逐步傳導(dǎo)至父母代和商品代，產(chǎn)業(yè)鏈各企業(yè)將依次受益。建議關(guān)注：圣農(nóng)發(fā)展(002299.SZ)，益生股份(002458.SZ)。相關(guān)標(biāo)的：民和股份(002234.SZ)。

事件：12月6日，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部網(wǎng)站信息，美國阿拉巴馬州出現(xiàn)高致病性禽流感。

東亞前海證券主要觀點如下：

阿拉巴馬州出現(xiàn)禽流感疫情，引種受限進(jìn)一步加劇。

美國為我國白羽雞祖代種雞主要供種國，主要供種地包括田納西州、密西西比州和阿拉巴馬州。此前，田納西州和密西西比州均已發(fā)生禽流感疫情，且最新病例均發(fā)生在11月中旬。12月6日阿拉巴馬州確認(rèn)出現(xiàn)高致病性禽流感疫情。截至2022年12月6日，美國已有47個州暴發(fā)禽流感疫情，5287萬只禽類受影響。根據(jù)引種相關(guān)規(guī)定，涉疫區(qū)3個月無新增禽流感病例才可能恢復(fù)引種;而我國海關(guān)總署審批則更為嚴(yán)格，涉疫區(qū)往往在3-6個月時間內(nèi)未出現(xiàn)禽流感疫情，國內(nèi)才可能恢復(fù)引種。目前美國主要供種州均發(fā)生禽流感疫情，引種受限進(jìn)一步加劇。

12月引種難度加大，祖代雞供給短缺或?qū)⒓觿　?/strong>

截至目前，5、6、7、10、11月我國均未從海外引種，阿拉巴馬州暴發(fā)禽流感疫情影響下，12月引種難度進(jìn)一步加大，2022年全年祖代更新量預(yù)計80-85萬套左右，和行業(yè)需求均衡水平120萬套相比，存在30%左右的供給缺口。目前美國三大供種州最新病例均發(fā)生在11-12月，考慮到引種恢復(fù)時間期限，2023Q1低引種態(tài)勢確定性較強(qiáng)，供給收縮邏輯進(jìn)一步加強(qiáng)。

引種缺口已傳導(dǎo)至父母代，2023Q1父母代雞苗價格有望再創(chuàng)新高。

目前祖代引種缺口已傳導(dǎo)至父母代，12月父母代雞苗報價較11月漲幅高達(dá)150%。展望未來，5-11月的祖代供給缺口將作用于7個月后的父母代雞苗供給收縮，對應(yīng)2022年11月至2023年上半年父母代雞苗供給減量，疊加引種受限催化，該行預(yù)計2023Q1父母代雞苗價格有望再創(chuàng)新高。

風(fēng)險提示：原材料價格波動的風(fēng)險、發(fā)生疫病的風(fēng)險、雞肉價格下行的風(fēng)險。