車規(guī)級IGBT供不應(yīng)求!行業(yè)維持高景氣

據(jù)證券時報消息，受益于新能源汽車、新能源發(fā)電等需求推動，市場對車規(guī)級IGBT放量的需求仍超出預(yù)期，以IGBT為代表的功率器件強勢增長。當前國外大廠的貨期普遍在50周左右，而國內(nèi)A股相關(guān)IGBT公司訂單量飽滿，產(chǎn)能供不應(yīng)求。

國外方面，早在5月份安森美就表示，車用IGBT訂單已滿且不再接單，2022年-2023年產(chǎn)能已全部售罄。

國外大廠的貨期目前也普遍在50周左右。據(jù)富昌電子Q4的行情報告，IGBT方面，英飛凌的貨期為39-50周，IXYS的貨期為50-54周，美高森美的貨期為42-52周，意法半導體的貨期為47-52周。

國內(nèi)方面，不少IGBT公司也表示，現(xiàn)有新產(chǎn)線多處于產(chǎn)能爬坡期，目前在手訂單充足，普遍存在訂單積壓問題，現(xiàn)有產(chǎn)能已售罄，交貨壓力大，在手訂單多排至明年。

業(yè)內(nèi)人士認為，目前正處于車規(guī)IGBT產(chǎn)品需求大于產(chǎn)能的時間窗口，保供壓力較大。但因IGBT產(chǎn)品技術(shù)門檻較高，國際大廠如德國英飛凌、日本三菱、富士等供應(yīng)的持續(xù)緊張，交貨時間不斷延長，國內(nèi)部分企業(yè)出于供應(yīng)鏈安全考慮，開始擴大尋求本土供應(yīng)商供貨。2022年也成為國產(chǎn)IGBT廠商份額大幅提升的一年。

據(jù)智通財經(jīng)APP了解，IGBT全稱為絕緣柵雙極型晶體管，它由絕緣柵型場效應(yīng)管和雙極型三極管兩個部分組成，其兼具MOSFET輸入阻抗高、控制功率小、驅(qū)動電路簡單、開關(guān)速度快和BJT通態(tài)電流大、導通壓降低、損耗小等優(yōu)點，是功率半導體未來主要的發(fā)展方向之一。

數(shù)據(jù)顯示，IGBT被廣泛應(yīng)用在工業(yè)控制、新能源汽車、光伏風電、變頻白電、智能電網(wǎng)以及軌道交通等領(lǐng)域。其中，新能源汽車、變頻家電和工業(yè)控制是中國IGBT市場需求占比最高的三個下游，其占比分別為31%、27%和20%。

市場規(guī)模方面，根據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù)，中國IGBT市場規(guī)模增長迅速，從2012年的60億元增長至2019年的155億元，占全球IGBT市場規(guī)模的38%左右，復合增速在15%左右。

隨著各個下游的快速發(fā)展，東吳證券預(yù)計2025年中國IGBT市場空間將達到601億元，CAGR高達30%。其中，增速最快的細分市場是新能源汽車IGBT，預(yù)計2025年我國新能源汽車的IGBT需求將達到387億元，CAGR高達69%。

從市場格局上來看，由于IGBT行業(yè)進入門檻高，且外資IGBT廠商業(yè)務(wù)起步較早，先發(fā)優(yōu)勢明顯，因此形成了當前IGBT市場被德國、日本和美國企業(yè)壟斷的格局。目前全球IGBT前五大玩家為英飛凌、三菱、富士電機、安森美和賽米控，其中英飛凌在各個細分市場中都有較大的領(lǐng)先優(yōu)勢。

與此同時，本土IGBT企業(yè)也在快速進步，技術(shù)上逐漸實現(xiàn)對國外領(lǐng)先企業(yè)的追趕，且在客戶服務(wù)方面更具優(yōu)勢，能快速響應(yīng)下游客戶的需求，并且產(chǎn)品價格上相比于外資也有一定優(yōu)勢，有利于下游客戶的降本。

在IGBT下游快速發(fā)展，行業(yè)供需持續(xù)緊張的階段，國產(chǎn)替代將迎來機會，優(yōu)秀的本土IGBT企業(yè)有望在這一輪的行業(yè)快速發(fā)展中脫穎而出。

據(jù)同花順財經(jīng)消息，比亞迪曾向士蘭微、華潤微、斯達半導、時代電氣等下達車規(guī)級IGBT訂單，訂單金額達億元級。

包括華潤微、揚杰電子、賽晶半導體、中車時代在內(nèi)的許多中國廠商也在積極推進IGBT產(chǎn)能擴張項目，因為他們已經(jīng)從國內(nèi)電動汽車初創(chuàng)汽車制造商那里獲得了大量IGBT訂單，這些制造商已經(jīng)轉(zhuǎn)向在國際IDM的IGBT交貨時間很長的情況下，需要本地供應(yīng)商。

有消息人士強調(diào)，中國的IGBT供應(yīng)鏈已經(jīng)形成，除了低端車型外，供應(yīng)商還準備提高其產(chǎn)品在中高端電動汽車的滲透率，并且他們的擴張勢頭不斷增強。

東吳證券指出，目前下游新能源汽車和新能源發(fā)電等領(lǐng)域持續(xù)快速發(fā)展，IGBT行業(yè)持續(xù)維持高景氣度，此外國內(nèi)IGBT廠商加速國產(chǎn)替代，快速切入下游主機廠供應(yīng)體系。推薦車規(guī)級IGBT模塊及碳化硅功率器件企業(yè)斯達半導，建議關(guān)注時代電氣和士蘭微等相關(guān)上市公司。