高盛：港口股最新投資評級及目標價(表) 看淡集裝箱航運

智通財經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布研究報告稱，雖然出現(xiàn)航運下行周期，但基于防守性模式及費率持續(xù)上升，較看好中國港口股，預(yù)計中國港口費率2023/24年每年升2%，而招商局港口(00144)及中遠海運港口(01199)費率或?qū)⒚磕晟?%及2%。二者股價由高位調(diào)整20%至30%，現(xiàn)價處于歷史高位，該行認為是不合理，因市場忽略相關(guān)股的防守性模式及每股派息穩(wěn)定。

該行表示，看淡集裝箱航運，并預(yù)計中遠?？?01919)盈利在供應(yīng)過剩及運費下降情況下會下跌。并估計其今年運費(經(jīng)燃料調(diào)整)將達到高峰，2023-25年將同比跌46%/26%/21%。同時估計直至2025年，單位成本每年增2%，令稅前息前利潤率2023-25年達15%/4%/-11%。中遠?？豀/A股股價已由高位調(diào)整40%至50%，現(xiàn)價當中未反映2025年可能取得虧損?；谶\費開始調(diào)整，集團或?qū)⑦M一步下行，因市場未意識到2023/24年運力較高。