高盛：這才是9月非農(nóng)報告的亮點 美聯(lián)儲有八成幾率12月加息

高盛將美聯(lián)儲今年12月加息的幾率上調(diào)到80%，認(rèn)為失業(yè)和薪資表現(xiàn)都不錯，新增就業(yè)表現(xiàn)差主要得怪颶風(fēng)。

本周五公布的9月美國非農(nóng)就業(yè)報告顯示，9月新增非農(nóng)就業(yè)者環(huán)比減少3.3萬人，為七年來首次負(fù)增長，市場預(yù)期增長8萬人。但失業(yè)率創(chuàng)十六年半來新低，時薪增速高于預(yù)期，勞動力參與率創(chuàng)四年多來新高。

高盛點評認(rèn)為，颶風(fēng)也許完全能解釋為何新增就業(yè)人數(shù)負(fù)增長，或者大部分可以歸咎于此，不過這種影響可能是暫時性的。

薪資增長方面，高盛認(rèn)為，低薪的休閑娛樂和酒店業(yè)勞動者占比下降固然可能促使9月薪資增長，但也要看到9月之前 幾個月薪資已經(jīng)大幅上修。

平均時薪增速上修是高盛認(rèn)為9月非農(nóng)就業(yè)報告最重要的要點，現(xiàn)在9月時薪同比增長僅略低于3%，8月增速上修后達(dá)到2.5%，7月薪資環(huán)比增速也調(diào)升0.2個百分點至0.5%。

高盛初步追蹤薪資的指標(biāo)顯示，今年第三季度，美國薪資增速為2.4%，高于二季度增速2.2%。

考慮到時薪增速上修，以及失業(yè)率降至經(jīng)濟(jì)周期新低，高盛將今年12月美聯(lián)儲加息的預(yù)期幾率由75%上調(diào)至80%。

芝加哥商業(yè)交易所(CME)的“美聯(lián)儲觀察工具”顯示，目前美國聯(lián)邦基金期貨交易市場預(yù)計，今年12月美聯(lián)儲加息幾率超過90%，一天前還不到80%。而華爾街見聞稍早提到，9月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，12月加息的市場預(yù)期幾率一度漲到98%。

新增就業(yè)沒有看上去那么弱

高盛注意到，9月非農(nóng)就業(yè)報告中的家庭調(diào)查顯示就業(yè)增長強(qiáng)勁，增加了90.6萬人。家庭調(diào)查的這一數(shù)據(jù)與非農(nóng)就業(yè)報告的整體新增就業(yè)數(shù)據(jù)差距多達(dá)93.9萬人，是剔除人口數(shù)據(jù)調(diào)整后有記錄以來最大差距。

家庭調(diào)查考慮到了不帶薪離職的勞動者，而非農(nóng)就業(yè)報告中的機(jī)構(gòu)調(diào)查并未考慮，后者顯示9月就業(yè)者僅增加7000人。高盛認(rèn)為，這大部分源于颶風(fēng)影響。

而且，高盛認(rèn)為，9月失業(yè)率之所以能降到4.2%，也是源于家庭調(diào)查的就業(yè)者增長壓倒了勞動力參與率上升的影響。歷史上自然災(zāi)害一般會導(dǎo)致失業(yè)率溫和增長。