股債將不再同步 60/40投資策略明年可期

智通財經(jīng)APP獲悉，近幾個月，全球股票和債券市場的步調(diào)幾乎一致，對希望通過這兩種資產(chǎn)對沖風(fēng)險的投資者造成了巨大壓力。數(shù)據(jù)顯示，本周全球綜合債券指數(shù)與MSCI全球股票指數(shù)之間的60天相關(guān)性攀升至2012年以來的最高水平，120天相關(guān)性也創(chuàng)歷史新高。

股票與債券之間日益緊密的關(guān)系在很大程度上歸因于利率上升。從2022年初開始，全球各央行為抗擊通脹而采取的緊縮政策已經(jīng)使股票價值縮水18%、債券價值縮水17%。自全球金融危機以來，經(jīng)典的60/40投資組合正迎來最糟糕的一年。

不過對于希望股債對沖將再次成為可能的投資者而言，今后這種情況可能會得到一定緩解。

出于經(jīng)濟增長停滯不前將迫使央行開始降息的預(yù)期，太平洋投資管理公司創(chuàng)始人Bill Gross和有“新債王”之稱的雙線資本(Doubleline Capital)創(chuàng)始人岡拉克都認為債券將上漲。但在全球經(jīng)濟惡化拖累企業(yè)盈利的情況下，股市仍有可能延續(xù)跌勢。

AMP Services投資策略主管Shane Oliver表示：“當經(jīng)歷了一段通脹穩(wěn)定期之后，投資者將轉(zhuǎn)而擔(dān)心經(jīng)濟增長。在這種情況下，債券和股票會有不同的表現(xiàn)。如果明年全球不可避免陷入衰退，將出現(xiàn)債券上漲和股票下跌的情況?！?/p>