小摩：首予金斯瑞生物科技(01548)“增持”評級 目標(biāo)價(jià)30港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，小摩發(fā)布研究報(bào)告稱，首予金斯瑞生物科技(01548)“增持”評級，目標(biāo)價(jià)30港元。公司于四個(gè)子領(lǐng)域作多元化發(fā)展，在基因合成領(lǐng)域具領(lǐng)先地位，而且在生命科學(xué)研究和應(yīng)用領(lǐng)域累積技術(shù)知識(shí)。

該行預(yù)計(jì)，公司在細(xì)胞/基因治療(CGT)相關(guān)業(yè)務(wù)的銷售加速，加上嵌合抗原受體T細(xì)胞(CAR-T)產(chǎn)品的商業(yè)化推動(dòng)下，未來三年收入年均復(fù)合增長率約為40%，預(yù)計(jì)經(jīng)調(diào)整溢利將于2026年轉(zhuǎn)盈。此外，金斯瑞持有傳奇生物(LEGN.US)53%股權(quán)，后者市值達(dá)79億美元，意味非細(xì)胞治療業(yè)務(wù)估值只有8億美元，但該行預(yù)計(jì)有關(guān)業(yè)務(wù)將在2022財(cái)年貢獻(xiàn)收入約5.41億美元(同比增長77%)，故認(rèn)為公司被低估。